Итоги года и десятилетия на фондовых, долговых и товарных рынках

В конце 2011 года фондовые рынки висели на волоске. Надежда объяснялась тем, что некоторых экономические индикаторы оказались лучше, чем ожидалось, а также слабыми признаками того, что Европа преодолевает кризис, евро может и не потерпеть крах, и ни одна страна член Еврозоны не объявит дефолт.

Однако в мире остается множество угроз, включая растущие государственные долги, непрекращающееся бряцание оружием на Ближнем Востоке из-за предполагаемой иранской ядерной программы, высокий уровень безработицы в ряде стран, социальные волнения в ответ на программы жесткой экономии, возможно, уже ставшие новой нормой. Протест против выкупа банков, вместо помощи простым людям во многих странах вызывает поляризацию между имущими и неимущими, а также между левыми социал-демократами и либералами и правыми либертарианцами и социальными консерваторами. США и Китай продолжают враждебные военные маневры, Еврозона остается в кризисе, способность планеты прокормить себя находиться под все большим давлением, продолжается загрязнение окружающей среды, а последствия глобального потепления ощущаются все сильнее через участившиеся стихийные бедствия. 

2011 не был хорошим годом для мировых фондовых рынков. Только три фондовых индекса выросли: Доу Джонс промышленный (6,1%), индонезийский JSX (2,3%) и венесуэльский IBC - да, венесуэльский - (79%). Индекс S&P 500 за год не изменился, тогда как канадский индекс S&P TSX потерял 11,3%. Венчурная биржа TSX Venture упала на целых 35%. Худшим индексом стал греческий ATHEX, -- 53%. 

На тринадцатый год нового столетия фондовые рынки по всему миру остаются в минусе. S&P 500 упал на около 20% от своего максимума 2007 года, Доу Джонс промышленный - приблизительно на 13%, S&P TSX – на 23%, а технологический индекс NASDAQ - на целых 48% от своих максимумов 2000 года. Многие рынки сейчас торгуются не только ниже своих максимумов за последние десять лет, но и ниже отметок 2000 года.

Но все рынки разные. Последние 12 лет были хорошими для золота, металлов и энергии. Золото выросло на 440% с 31 декабря 1999 года, нефть - на 286%, а индекс CRB, представляющий корзину ресурсов включая металлы, - на 173%. Сильные товарные рынки толкнули вверх товарные акции за последнее десятилетие, несмотря на слабость на широких рынках.

Взгляд на рынки на разных временных отрезках дает более точное представление о происходящем.

Источник: MGI Securities

Ясно видно, что в текущем столетии доминируют золото, энергоресурсы и сырьевые товары. По прошествии 12 лет фондовые рынки США остаются в основном на отрицательной территории, хотя канадский TSX несколько вырос благодаря заметному присутствию золотых, энергоресурсных и товарных компонентов. Канадские финансовые акции показали хорошие результаты, тогда как американские терпят бедствие, потеряв 48,1% с 1 января 2000 года (по данным банковского индекса PHLX KBW). Облигации оставались тихой гаванью с устойчивыми, но не впечатляющими результатами.

Венчурная биржа TSX не изменила своей нестабильной репутации и показала резкие взлеты и падения за период. За последний год и пять лет она потеряла очень много, хотя ее результаты с начала столетия оказались несколько лучше.