Итоги года и десятилетия на фондовых, долговых и товарных рынках

В конце 2011 года фондовые рынки висели на волоске. Надежда объяснялась тем, что некоторых экономические индикаторы оказались лучше, чем ожидалось, а также слабыми признаками того, что Европа преодолевает кризис, евро может и не потерпеть крах, и ни одна страна член Еврозоны не объявит дефолт.

 

Однако в мире остается множество угроз, включая растущие государственные долги, непрекращающееся бряцание оружием на Ближнем Востоке из-за предполагаемой иранской ядерной программы, высокий уровень безработицы в ряде стран, социальные волнения в ответ на программы жесткой экономии, возможно, уже ставшие новой нормой. Протест против выкупа банков, вместо помощи простым людям во многих странах вызывает поляризацию между имущими и неимущими, а также между левыми социал-демократами и либералами и правыми либертарианцами и социальными консерваторами. США и Китай продолжают враждебные военные маневры, Еврозона остается в кризисе, способность планеты прокормить себя находиться под все большим давлением, продолжается загрязнение окружающей среды, а последствия глобального потепления ощущаются все сильнее через участившиеся стихийные бедствия. 

 

2011 не был хорошим годом для мировых фондовых рынков. Только три фондовых индекса выросли: Доу Джонс промышленный (6,1%), индонезийский JSX (2,3%) и венесуэльский IBC - да, венесуэльский - (79%). Индекс S&P 500 за год не изменился, тогда как канадский индекс S&P TSX потерял 11,3%. Венчурная биржа TSX Venture упала на целых 35%. Худшим индексом стал греческий ATHEX, -- 53%. 

 

На тринадцатый год нового столетия фондовые рынки по всему миру остаются в минусе. S&P 500 упал на около 20% от своего максимума 2007 года, Доу Джонс промышленный - приблизительно на 13%, S&P TSX – на 23%, а технологический индекс NASDAQ - на целых 48% от своих максимумов 2000 года. Многие рынки сейчас торгуются не только ниже своих максимумов за последние десять лет, но и ниже отметок 2000 года.

 

Но все рынки разные. Последние 12 лет были хорошими для золота, металлов и энергии. Золото выросло на 440% с 31 декабря 1999 года, нефть - на 286%, а индекс CRB, представляющий корзину ресурсов включая металлы, - на 173%. Сильные товарные рынки толкнули вверх товарные акции за последнее десятилетие, несмотря на слабость на широких рынках.

 

Взгляд на рынки на разных временных отрезках дает более точное представление о происходящем.

 

Рынок	1 год %	3 года %	5 лет %	12 лет %
S&P 500	без изм	34.9	(11.3)	(14.4)
Доу Джонс промышленный	6.1	36.0	(1.4)	6.9
NASDAQ	(1.8)	59.6	7.9	(36.0)
S&P TSX	(11.3)	33.0	29.3	42.1
TSX венчурный	(35.1)	86.3	(50.3)	100.8
Золото	10.2	78.2	145.4	440.7
Серебро	(9.8)	143.2	117.6	415.2
TSX золотой индекс	(14.3)	15.9	10.7	198.6
CRB	(11.2)	50.8	41.5	172.5
Нефть	8.2	111.9	61.9	286.0
TSX энергетический индекс	(16.8)	24.1	(17.2)	261.1
TSX финансовый индекс	(7.5)	33.7	(20.6)	129.4
Тридцатилетняя гособлигация США	21.2	6.8	29.8	59.1
Десятилетняя гособлигация США	8.9	3.0	22.0	37.1
Двухлетняя гособлигация США	без изм	0.9	7.8	11.1
Десятилетняя гособлигация Канады	9.1	6.9	17.5	36.6
Индекс доллара США	1.6	(2.8)	(3.5)	(20.6)

 

 

Источник: MGI Securities

Ясно видно, что в текущем столетии доминируют золото, энергоресурсы и сырьевые товары. По прошествии 12 лет фондовые рынки США остаются в основном на отрицательной территории, хотя канадский TSX несколько вырос благодаря заметному присутствию золотых, энергоресурсных и товарных компонентов. Канадские финансовые акции показали хорошие результаты, тогда как американские терпят бедствие, потеряв 48,1% с 1 января 2000 года (по данным банковского индекса PHLX KBW). Облигации оставались тихой гаванью с устойчивыми, но не впечатляющими результатами.

 

Венчурная биржа TSX не изменила своей нестабильной репутации и показала резкие взлеты и падения за период. За последний год и пять лет она потеряла очень много, хотя ее результаты с начала столетия оказались несколько лучше.