Аналитики ведущих банков полагают, что российский рубль продолжит
укрепление после пятничного заседания Банка России по поводу изменения
ключевой ставки. Тренд намечен — ранее валюта показала второй результат
среди валют развивающихся стран.
Если регулятор решит снизить ставку на 0,5% то, рубль выстоит напор,
а если решение будет о снижении только на 0,25%, то можно ожидать еще
большего укрепления до максимальных уровней этого года.
Bloomberg считает, что падение до рекордных 3,3% инфляции в августе
гарантирует снижение ставки в пятницу. Большинство опрошенных
экономистов склоняются к ставке 8,5%, то есть снижение на 50 базисных
пунктов.
Иностранные спекулянты несут свои деньги в Россию из-за ее высоких
реальных ставок доходности среди развивающихся стран. Именно приток этих
средств стал основой для укрепления рубля в этом году, разрушив
историческую связь российской валюты с ценами на нефть.
Но теперь рубль стал уязвим от настроений инвесторов и возможного
внезапного оттока денег из развивающихся рынков, в том числе и России.
Аналитики пока позитивны в своих ожиданиях к рублю и нахваливают спрос
на облигации федерального займа (ОФЗ), успокаивая, что «внезапного»
оттока не ожидается.
Недавно опубликованное исследование Nordea показало, что периоды
переоцененного рубля совпадают с ростом притока средств в инвестиционные
фонды, ориентированные на Россию. Доля нерезидентов на рынке облигаций
федерального займа в этом году впервые превысила 30%.
Такая зависимость от иностранных инвестиций может вызвать падение
рубля, если аппетит к российским активам снизится или при внешнем
потрясении, например, росту процентных ставок в США, говорят аналитики.
