Иностранцы обеспечили рублю крепкую броню

Иностранные деньги, идущие в российские бонды, обеспечили хорошую броню для рубля — теперь ему не страшно ни снижение цен на нефть, ни снижение ключевой ставки Центробанком.

Аналитики ведущих банков полагают, что российский рубль продолжит укрепление после пятничного заседания Банка России по поводу изменения ключевой ставки. Тренд намечен — ранее валюта показала второй результат среди валют развивающихся стран.

Если регулятор решит снизить ставку на 0,5% то, рубль выстоит напор, а если решение будет о снижении только на 0,25%, то можно ожидать еще большего укрепления до максимальных уровней этого года.

Bloomberg считает, что падение до рекордных 3,3% инфляции в августе гарантирует снижение ставки в пятницу. Большинство опрошенных экономистов склоняются к ставке 8,5%, то есть снижение на 50 базисных пунктов.

Иностранные спекулянты несут свои деньги в Россию из-за ее высоких реальных ставок доходности среди развивающихся стран. Именно приток этих средств стал основой для укрепления рубля в этом году, разрушив историческую связь российской валюты с ценами на нефть.

Но теперь рубль стал уязвим от настроений инвесторов и возможного внезапного оттока денег из развивающихся рынков, в том числе и России. Аналитики пока позитивны в своих ожиданиях к рублю и нахваливают спрос на облигации федерального займа (ОФЗ), успокаивая, что «внезапного» оттока не ожидается.

Недавно опубликованное исследование Nordea показало, что периоды переоцененного рубля совпадают с ростом притока средств в инвестиционные фонды, ориентированные на Россию. Доля нерезидентов на рынке облигаций федерального займа в этом году впервые превысила 30%.

Такая зависимость от иностранных инвестиций может вызвать падение рубля, если аппетит к российским активам снизится или при внешнем потрясении, например, росту процентных ставок в США, говорят аналитики.