Доля иностранцев на рынке ОФЗ - на историческом пике
Москва, 26 мая - "Вести.Экономика". Индекс
привлекательности кэрри-трейд (carry-to-risk) в РФ вырос, как и доля
иностранцев на рынке госдолга, с 27,0% на 1 октября 2016 г. до 30,1% на 1
апреля, отмечается в обзоре Банка России. Треть внутреннего госдолга
принадлежит иностранцам - 1,8 трлн руб., и это исторический максимум, согласно статистике ЦБ.
Номинальный объем ОФЗ, принадлежащих нерезидентам, с 1 января 2012 г. по 1 февраля 2017 г.
Банк России ведет статистику с 1 января 2012 г., когда рынок ОФЗ начал
рост. Тогда доля нерезидентов на рынке ОФЗ была 3,7%, а весь рынок
внутреннего госдолга не превышал 2,9 трлн руб. Сейчас он вырос до 6 трлн
руб.
В I квартале 2017 г. на фоне благоприятной рыночной
конъюнктуры наблюдались снижение суверенной премии за риск на Россию и
рост иностранных вложений в российские активы.
Приток капитала по сравнению с прошлыми периодами (в том числе 2012 годом) был умеренным.
Во
многих странах, включая Россию, повысился индекс привлекательности
кэрри-трейд (carry-to-risk), что было связано не столько с изменением
дифференциала ставок, сколько со снижением волатильности курса рубля.
Держатели ОФЗ
Доля нерезидентов на российском рынке государственного долга выросла с
27,0% на 1 октября 2016 г. до 30,1% на 1 апреля 2017 г., а доходности
российских облигаций несколько снизились.
Иностранные инвесторы
активнее участвуют в аукционах и вторичных торгах ОФЗ, способствуя
выполнению возросшей в сравнении с 2016 г. программы рыночных
заимствований Минфина России.
Тем не менее спрос со стороны
российских кредитных организаций, прежде всего системно значимых,
остается ключевым фактором ценообразования на рынке ОФЗ, считает ЦБ.
К
потенциальным глобальным факторам волатильности относится возможное
ухудшение ситуации в Китае, учитывая продолжающийся рост
закредитованности экономики, а также планируемое изменение
торгово-экономической политики в США.
Негативная динамика
мировой торговли снизит потенциал экономического роста у широкого круга
стран, которые будут в большей степени подвержены отрицательным
эффектам, связанным с ужесточением денежно-кредитной политики ФРС США.
Усиление
политических разногласий в Европе (в том числе на фоне Brexit) может
препятствовать скоординированной реализации структурных реформ, в том
числе в банковском секторе.
Реализация указанных глобальных
рисков потенциально может вызвать ухудшение рыночной конъюнктуры,
включая снижение цен на нефть и отток капитала с формирующихся рынков.
История вопроса
В рамках стратегий кэрри-трейд
инвесторы заимствуют средства в валюте стран с низкими процентными
ставками и инвестируют их в более доходные активы других стран. Наиболее
благоприятные условия для использования стратегий кэрри-трейд – это
сохранение относительно спокойной ситуации на финансовых рынках, наличие
возможностей получить прибыль на разнице в процентных ставках и
приемлемый уровень принимаемых страновых рисков.
Привлекательность
операций кэрри-трейд можно оценить с помощью показателя carry-to-risk
ratio, отражающего отношение разницы процентных ставок в странах
(доходность кэрри-трейд) к вмененной волатильности курсов
соответствующих валют. Чем выше данный показатель, тем более выгодной
для инвестора является стратегия кэрри-трейд.
Подробнее: http://www.vestifinance.ru/articles/85950
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам. Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+