|
За последнее время китайская валюта подешевела до
минимальных значений с конца 2008 года. Курс доллара вырос до отметки
6,92 юаней.
Падение объясняется ожидаемым повышением ставки ФРС США в декабре, а
также обещаниями президента США Дональда Трампа повысить тарифы на
экспортные товары из Китая, который он в ходе своей предвыборной
компании не раз назвал «валютным манипулятором». Однако на самом деле,
все намного сложнее.
В долгосрочной перспективе экономический рост Китая отразится
расстановке сил на валютном рынке. В октябре юань официально был включен
МВФ в корзину резервных валют (СДР). Это означает, что центробанки и
инвесторы будут увеличивать объемы использования китайской валюты.
Во второй половине этого года положение юаня укрепилось благодаря
положительным эффектам от сокращения избыточных мощностей, бюджетного
стимулирования и повышения конкурентоспособности экспорта на фоне
слабого обменного курса.
В четвертом квартале китайская валюта может ощутить на себе негативное воздействие мягкой коррекции цен на недвижимость.
Краткосрочная волатильность юаня также усугубляется нестабильной
ситуацией в мировой экономике и укреплением доллара США. Наряду с
другими валютами формирующихся рынков, юань должен справиться с долларом
США, который недавно достиг максимумов 2014 года на фоне роста
доходности облигаций США и предстоящего повышения ставки ФРС.
В долгосрочной перспективе ситуация на финансовых рынках США и Китая,
вероятно, окажет различное влияние на финансовые рынки в
Азиатско-Тихоокеанском регионе. Исследования центробанков позволяют
предположить, что в обычный период влияние Китая на ситуацию на мировых
финансовых рынках соразмерно влиянию США, хотя в кризисные периоды
события в американской экономике имеют все же большее давление на
мировые рынки.
Влияние Китая отражается на региональном уровне, в то время как
доллар США отражает движение на мировом рынке. Нынешний кризис
благоприятствует доллару, однако, с течением времени стабильность
обретет юань.
Банк международных расчетов сообщил, что доллар США заменил индекс волатильности в качестве нового индекса страха.
Доллар стал индикатором склонности инвесторов к риску и заемным
средствам. Эта динамика несет тревожные последствия, поскольку она
подтолкнула международных заемщиков и инвесторов к доллару.
И все же, учитывая, что рост курса доллара заставляет заемщиков и
кредиторов изменить оценки, фундаментальные факторы доллара США
подрываются, как признался недавно избранный президент США Дональд
Трамп.
Суверенный долг США вырос до $19,9 трлн. В прошлом году иностранные
центробанки продали почти $375 млрд казначейских облигаций США.
В этих условиях повышение процентных ставок ФРС может повысить доллар
США, что привело бы к ужесточению доллара и дефляционным ограничениям.
Это, в свою очередь, может негативно повлиять на развивающиеся
экономики, которые сегодня подпитывают рост мировой экономики.
И сегодня не юань, а доллар США представляет наибольший риск для мировой экономики.
Источник: ktovkurse.com.
Рейтинг публикации:
|
