Несмотря на весомый вклад в рост мирового ВВП, вчерашние
фавориты рынка Бразилия, Россия, Индия и Китай не смогли сформировать
полноценный индекс развивающихся стран. За последнее десятилетие он
показал наиболее низкие результаты в отношении развитых рынков.
Экономический рост Индии и Китая за последние 12 месяцев оказался
больше роста ВВП 45 Греций, кроме того, среди быстро растущих экономик
мира из 191 страны в 2015 и 2016 годах они находятся на 6 и 15 месте
соответственно. В России и Бразилии дела обстояли не так хорошо, в 2016
году они показали довольно печальный результат, заняв 187-ю и 186-ю
позиции соответственно.
К счастью для Бразилии и России, отскок цен на сырье начинает
оказывать влияние на их экономики, улучшая экономические данные.
Основные тенденции в этих странах довольно привлекательны, данные
индекса PMI являются самыми высокими за весь год. В целом, интересно
наблюдать за оптимизмом, который охватывает развивающиеся рынки.
Тем не менее, ни Россия, ни Бразилия не способны уберечься от
проблем. Коэффициент долга к ВВП в обеих странах остается крайне низким
по мировым стандартам – 17,7% и 66,2% соответственно, а процентные
ставки сохраняются намного выше среднего.
Как правило, самые высокие долгосрочные доходы от акций возможны из
фоне падения процентных ставок и возможности контролировать инфляцию,
что очень напоминает Золотой период на Западе с конца 1980-х годов до
2007 года. Идея заключается в том, что рынок может показать ралли за
счет снижения процентных ставок или применения других инновационных
средств, хотя это возможно только тогда, когда снижается инфляционное
давление.
В большинстве развивающихся стран инфляция по-прежнему является
довольно серьезной проблемой, однако, если цены на сырье обретут
стабильность и/или если бразильский реал и российский рубль укрепятся,
это вполне может спровоцировать рост экономики. Высокие процентные
ставки в странах БРИК обеспечивают широкие возможности для
стимулирования.
Фактически, у России и Бразилии есть колоссальный потенциал для
поддержки экономики странны за счет поступательного сокращения ставок в
долгосрочной перспективе, в то время, как весь остальной мир уже
столкнулся с проблемой отрицательных ставок. Более того, за счет высоких
ставок, страны БРИК могут привлекать иностранный капитал, который также
будет стимулировать экономическую активность и подстегивать рост ВВП.
Источник: ktovkurse.com.
Рейтинг публикации:
|
