Высокие ставки в России и Бразилии отражают высокий потенциал их экономик

Несмотря на весомый вклад в рост мирового ВВП, вчерашние фавориты рынка Бразилия, Россия, Индия и Китай не смогли сформировать полноценный индекс развивающихся стран. За последнее десятилетие он показал наиболее низкие результаты в отношении развитых рынков.

Экономический рост Индии и Китая за последние 12 месяцев оказался больше роста ВВП 45 Греций, кроме того, среди быстро растущих экономик мира из 191 страны в 2015 и 2016 годах они находятся на 6 и 15 месте соответственно. В России и Бразилии дела обстояли не так хорошо, в 2016 году они показали довольно печальный результат, заняв 187-ю и 186-ю позиции соответственно.

К счастью для Бразилии и России, отскок цен на сырье начинает оказывать влияние на их экономики, улучшая экономические данные. Основные тенденции в этих странах довольно привлекательны, данные индекса PMI являются самыми высокими за весь год. В целом, интересно наблюдать за оптимизмом, который охватывает развивающиеся рынки.

Тем не менее, ни Россия, ни Бразилия не способны уберечься от проблем. Коэффициент долга к ВВП в обеих странах остается крайне низким по мировым стандартам – 17,7% и 66,2% соответственно, а процентные ставки сохраняются намного выше среднего.

Как правило, самые высокие долгосрочные доходы от акций возможны из фоне падения процентных ставок и возможности контролировать инфляцию, что очень напоминает Золотой период на Западе с конца 1980-х годов до 2007 года. Идея заключается в том, что рынок может показать ралли за счет снижения процентных ставок или применения других инновационных средств, хотя это возможно только тогда, когда снижается инфляционное давление.

В большинстве развивающихся стран инфляция по-прежнему является довольно серьезной проблемой, однако, если цены на сырье обретут стабильность и/или если бразильский реал и российский рубль укрепятся, это вполне может спровоцировать рост экономики. Высокие процентные ставки в странах БРИК обеспечивают широкие возможности для стимулирования.

Фактически, у России и Бразилии есть колоссальный потенциал для поддержки экономики странны за счет поступательного сокращения ставок в долгосрочной перспективе, в то время, как весь остальной мир уже столкнулся с проблемой отрицательных ставок. Более того, за счет высоких ставок, страны БРИК могут привлекать иностранный капитал, который также будет стимулировать экономическую активность и подстегивать рост ВВП.