|
Стратеги ряда крупнейших банков строят все более бычьи прогнозы относительно российского рынка акций.
После взлета нефтяных котировок они находятся в наиболее выгодных позициях. Однако инвесторы пока не готовы рисковать.
Это отчетливо заметно на примере банка UBS, пока в июле стратеги по
акциям строили бычьи прогнозы в отношении России, подразделение по
управлению активами банка в отношении бумаг российских компаний заняло
нейтральную позицию.
Российские акции в этом году стартовали с наибольшим квартальным
приростом с 2012 года, что побудило стратегов от JPMorgan Chase &
Co. до Julius Baer Group Ltd. присоединиться к коллегам из банка America
Corp. и Wells Fargo & Co., в предоставлении клиентам
консультационных услуг по покупке акций.
Фондовые менеджеры из UBS Wealth Management в Нью-Йорке и Union
Bancaire Privée в Лондоне сомневаются, что отскок, который последовал
следом за ралли цен на сырьевые товары, продлится слишком долго.
Менеджер фонда в Лондоне на Hermes Investment Management Гэри Гринберг
был одним из тех, кто приобрел российские акции в этом году.
Было много коротких позиций по нефти, но разворот
ситуации спровоцировал ралли российских акций, однако я до сих пор
довольно скептически настроен в отношении цен на нефть. Не думаю, что
ралли российских акций неустойчиво.
В этом году экономика России должна сократиться на 1,5%, так считают
44 экономиста, опрошенных Bloomberg. В начале следующего года,
прогнозируют они, рост возобновится, в то время как в конце декабря
экономисты предсказывали рост, начиная с третьего квартала 2016 года.
Крупнейший в мире экспортер нефти второй год подряд погряз в рецессии,
так как продажи нефти за цену меньше чем за последние пять лет только
усугубили последствия санкций, введенных в связи с конфликтом на
Украине.
Гринберг, чей Global Emerging Markets Fund обошел 96% своих
конкурентов за прошлый год, заявил, что восстановления цен на нефть в
этом квартале недостаточно для того, чтобы начать скупать акции в
стране, учитывая, что компании сталкиваются с более широкими проблемами.
Российские активы составляют около 4% от $850 млн фонда.
Российские акции продемонстрировали ралли в этом году, так как нефть
выросла примерно на 40% по сравнению с 13-летним минимумом в конце
января. Старший портфельный менеджер Deutsche Asset Management во
Франкфурте Оденьяз Джапаров решил, что пришло время расширить свой
российский портфель, так как рубль упал по отношению к доллару до
минимальных отметок, Brent снизилась до $30 за баррель, российский
фондовый рынок был отмечен на самом минимальном уровне с 2009 года.
Этот рынок движется почти исключительно за счет цен на
сырьевые товары, и чего все мы ждем, так это структурных изменений в
экономической модели. Если этого не случится, Россия останется на рынке
краткосрочных сделок.
Долларовый индекс RTS вырос на 37% с минимумов этого года в январе.
Аналитики по крайней мере 3 из 10 крупнейших банков в США рекомендуют
покупать российские акции. В то время как соотношение цены к прибыли на
российском Reuters-Micex Index увеличилось до 6,8 раз в этом году с 4,5
в 2014 году, что делает российский рынок самым дешевым среди
развивающихся стран.
Источник: ktovkurse.com.
Рейтинг публикации:
|
