Нефть или почему теория заговора - самая логичная. Фундаментальные изменения в энергетике США.

"Важно отметить, что в 1970-е годы возникновение сверхчувствительности рынка нефти к военным конфликтам совпало не только с войной Судного дня, но и с усилением роли стран ОПЕК и сокращением доли Соединенных Штатов в глобальном производстве нефти."

Все эти факты говорят о том, что потребители жадно набросились на товар, и мало того, что начали жечь его в больших объемах (на 50%), так еще и набирают его впрок во все возможные канистры и тазики.


Из всего этого следует, что рыночные механизмы тут не вполне работают. СА поставляет продукцию, прожигая резервы. А вокруг суетятся клиенты, заливая нефть в три глотки и распихивая по карманам. Казалось бы, стоит притормозить с ростом добычи и сбалансировать рынок?

На это часто возражают, тем самым эпизодом 80-х, когда СА радикально снизила добычу (почти в 3 раза), а соседи взяли и увеличили свою добычу на 20%. В чем отличие этой ситуации от нынешней?

Начнем с того, что для стабилизации цен на уровне 70-80 не нужно снижать добычу. Достаточно было бы просто не наращивать. Забивая цену в 70-80 в свою модель Баккена (см. последнюю картинку) и экстраполируя на результаты на Техас получается, что средняя цена $80 в периоде 2016-2020 привела бы к росту добычи в сланцевой нефти в США всего на 0.1 мбд в год. Это очень мало, на уровне погрешности. Т.е. никакой игры на руку конкурентам тут не было бы. Да, производители США получили бы больше прибыли и смогли бы больше инвестировать в новые проекты, но в этом нет ничего опасного, рост мирового спроса на горизонте 5-10 лет они никак не смогут покрыть. И в любом случае эта нефть никуда не делась! Пусть цены вырастут не сейчас, а через 5 лет, ничего не изменится. Точно так же начнут получать доходы сланцевики и вкладывать их в добычу. Иными словами, ценой потери ЗВР и триллиона долларов недополученных доходов можно отсрочить данное явление на 5 лет. Стоит ли оно того? Вопрос риторический.

Так что же на самом деле может заставить крупнейшего производителя наращивать добычу, удерживая цены низкими? Единственный ответ, который напрашивается: политика. Причем вряд ли это один единственный фактор, скорее всего тут целый букет поводов. Начиная с желания показать "партнерам" по картелю: или они соглашаются на некоторые условия, например более плотный контроль выполнения установленных квот, или все терпят убытки. При этом СА далеко не первая столкнется с тяжкими финансовыми проблемами. И заканчивая выполнением просьбы США, снижая нефтяные доходы целого ряда государств и образований, что согласно некоторым исследованиям снижает доступные ресурсы и тем самым агрессивность.

 

 

За последние 7 лет на энергетическом рынке США произошли фундаментальные, буквально эпохальные изменения. Чистый объем импорта энергоносителей (уголь, нефть, газ) сократился в три раза относительно максимума 2006 года. На 2015 год чистый импорт энергоносителей в США сопоставим с 1986 годом (900 трлн БТЕ в месяц), однако, учитывая изменение размеров экономики за 30 лет, энергозависимость США от внешних рынков самая низкая, как минимум, за пол века.

Справка:
1 трлн БТЕ (британская термическая единица) =

• 180135 баррелей


• 28.02 млн кубометров природного газа


• 36.02 млн тонн угля

На графике данные в трлн БТЕ за месяц.

Все это еще примечательно тем, что текущее радикальное снижение импорта за столь короткий промежуток времени не имело исторических аналогов. События исторические, их важно отметить и понять.

В середине 2011 США впервые вышли в отрицательный чистый импорт по нефтепродуктам. Т.е. экспортировали нефтепродуктов больше, чем импортировали.

Минимум в 3.5 раза в годовом выражении и до 5 раз в моменте сократили импорта газа, на треть сократили импорт нефти, являются чистыми экспортерами угля.

Совокупный экспорт энергии увеличился почти в ТРИ раза от 2004-2006, достигая 1100 трлн БТЕ за месяц.

При этом, экспорт нефтепродуктов из США увеличился в 3.5 раза за 10 лет, экспорт газа вырос в 2.5 раза от 2004-2006 и более того, США, уже как 2 года экспортируют нефть (хотя формальное разрешение выпустили только недавно). Объемы экспорта нефти ничтожные (80-90 трлн БТЕ в месяц или около 450-500 тыс баррелей в день, да и то почти все в Канаду), но это факт.

Импорт энергии в совокупности снизился примерно на 35% с пика 2006 года.

США снизили импорт по всем сегментам. Например, импорт нефтепродуктов на исторических минимумах, сырой нефти завозят на треть меньше, а газа покупают почти в два раза меньше, чем 10 лет назад.


С точки зрения энергонезависимости США сделали большой рывок вперед и что еще интересно - нет каких то фатальных деструктивных процессов в энергетике, даже учитывая столь низкие цены на нефть и газ (с точки зрения добычи, а не прибыли). Да, объем добычи нефти снизился, но буквально на 3-4% от пиковых уровней начала 2015 и пока еще выше, чем год назад, а по газу вообще никаких серьезных движений нет в сторону снижения добычи.