Очень фотогеничный Бернанке вот тути тут, говорят, пролил скупую мужскую слезу по поводу эконом. ситуевины в США. И скрутило его так, говорят, после напоминания о количественном облегчении, значится то есть, выпуску в экономику необеспеченного доллара через прямую скупку трежерей ФЕДей. Даже, говорит, третий раунд нихрена не поможет. Как такое может быть, чтоб заливать экономику ликвидностью, а она с того ни мычит, ни телится, вон даже инфляция еле-еле теплиццо? Бернанке не фраер, Бернанке знает... Так вот я хочу, чтобы вы все тоже знали - почему.
Как у нас деньги обслуживают экономику? Они в ней крутятся, обслуживая сделки, а не лежат в кассах мертвым грузом. Получается Velocity - скорость оборота денег. Объем денежной массы, конечно, тоже важен. Назовем его М. У американцев есть много разных определений М, и они их пронумеровали:
+ Other checkable deposits (все другие типы банковских счетов)
+ Traveler’s checks (чеки)
M2 = M1
+ Savings deposits (including Money Market Deposits) (сберегательные счета, в т.ч. инвестированные на денежном рынке)
+ Small time deposits (депозиты до 100 000 долл.)
+ Retail MMMFs (высоколиквидные фонды денежного рынка для розничных инвесторов)
MZM = M2
+ Institutional MMMFs (фонды денежного рынка институциональных инвесторов)
– Small time deposits (банковские депозиты до 100 000 долл)
M3 = M2
+ Large time deposits (банковские депозиты более 100 000)
+ Institutional MMMFs (фонды денежного рынка институциональных инвесторов)
+ Eurodollars
+ RPs (сделки РЕПО - с обязательством обратного выкупа, ломбард для ценных бумаг)
Для нашего анализа нам больше всего подходит MZM, поскольку крупным депозитам свойственна малая скорость оборота, не отражающая эконом-активность, а евродоллары и РЕПО - вообще из другой оперы по отношению к предмету разговора.
Те же самые 100 тысяч долларов сгенерируют продажи в миллион, обернувшись в экономике десять раз в течение одного года. А если они лежат в банке, то не сгенерируют ничего. Поэтому нам важно смотреть на комбинацию количества денег со скоростью оборота, то есть MV.
Цены - назовем их P - тоже двигаются и не стоят на месте. За одно и то же количество денег можно купить побольше, если цена снизилась и поменьше, если она выросла. Поэтому нам важен средний объем сделки, его реальная усредненная стоимость по всем сегментам экономики. Назовем его Т.
И имеем мы в результате формулу, впервые примененную Ирвингом Фишером - MV=PT, то есть количество денег, помноженное на скорость их оборота, определяет как цены на рынке, так и средний объем сделок. А дальше, как в третьем классе, вы можете порешать уравнения, выводя одну часть из другой.
Итак, что же мы имеем в реальной штатовской экономике на сегодня? Параболу роста денежной массы, и такую же параболу падения скорости их оборота. То есть, сколько покойнику капельниц не ставь, он не оживет. Мертвому припарка. Вот, любуйтесь:
Скорость оборота денежного агрегата MZM
А вот рост количества денежного эквивалента агрегата MZM
Теперь ясно, почему даже при заливании экономики необеспеченными деньгами может быть дефляция, и почему у ФЕДи даже с виагрой количественного облегчения любофф с экономикой не выходит?
Для того, чтобы скорость оборота денег поднять, реальная экономическая деятельность нужна, ну там, чтоб люди больше зарплаты получали, больше тратили на то - на се, дома там покупали, машины, инвестиции там в производство... А ее, деятельности-то реальной, и нет! И ФЕДя тут бессилен. Пожалеем, что ли, Бернанку?
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам. Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+
![[info]](http://l-stat.livejournal.com/img/userinfo.gif?v=3){kind=small}
