Доля подконтрольных государству компаний в экономике России существенно возросла, пишут Юлия Цепляева и Юрий Ельцов из BNP Paribas: например, в ключевой для страны отрасли - нефтедобыче - в 1998-1999 гг. государство контролировало 10%, сейчас - 40-45%; в банковском секторе - 49%, в транспортном - 73%. В 2006 г. доля госсектора в экономике, посчитали в Институте Гайдара по базе "Эксперт-400", составляла 38%, а к 2008 г. превысила 40%. Кризис катализировал процесс: госсектор, по данным Минэкономразвития, увеличился до 50% ВВП при среднемировых 30%.
Грань между финансовыми ресурсами государства и госкомпаний становится все более расплывчатой, продолжают Цепляева и Ельцов: госкомпании создают "параллельный бюджет" на амбициозные проекты, которые редко соответствуют профильной деятельности компаний.
"Газпром" - крупнейший инвестор Олимпиады-2014 после федерального бюджета: более 100 млрд руб. (бюджет, по оценкам Счетной палаты, - 466 млрд), из них только 31,5 млрд на газопровод Джубга - Сочи можно отнести к прямой деятельности компании. "Газпром" потратил на саммит АТЭС 300 млрд, а бюджет - 202 млрд. Официально деньги пошли на газификацию, пишут авторы, но трубопровод Сахалин - Хабаровск - Владивосток используется менее чем на 20%, т.е. цели проекта были шире, чем бизнес компании. Налоговая нагрузка "Газпрома" ниже, чем нефтяных компаний, и его вовлечение в государственные проекты правительство считает справедливым обменом, полагают Цепляева и Ельцов.
"Роснефть", по оценкам BNP Paribas, вкладывает $0,7-1 млрд в год в социальные проекты в регионах добычи. Например, в Нефтекумске Ставропольского края - 700 млн руб. в строительство поликлиники, квартир медикам и ремонт школы. ВТБ за $1,3-1,4 млрд реконструирует стадион "Динамо", не связанный с банковским бизнесом. Непрофильные инвестиции Сбербанка, по оценкам BNP Paribas, - $1 млрд в год. РЖД получила от государства в 2011 г. 119 млрд руб., из них 90 млрд пошли на Олимпиаду.
"Газпрому" принадлежит медиахолдинг, ВТБ - компания "Галс-девелопмент" (реконструирует здание "Детского мира" на Лубянке, строит жилье), РЖД в кризис спасала банк "КИТ финанс", "Роснефть" в 2011 г. купила хоккейный клуб ЦСКА.
"Кооперация" госкомпаний и правительства сокращает стимулы к приватизации, считает Цепляева: доходы от нее не превысят вложений госгигантов в правительственные проекты. В перспективе, несмотря на все разговоры о приватизации, госдоля будет скорее расти, чем снижаться, продолжает она: "Финансовые рынки слишком непредсказуемы, чтобы часть элиты, поддерживающая приватизацию, была довольна ценами, а новый кризис может спровоцировать очередное "спасение всего" за счет государства и роста его доли в экономике". "Госкомпании используются как "точки прорыва", и я очень удивлюсь, если эта стратегическая модель изменится", - заключает Цепляева.
В 2013-2015 гг. приватизация должна принести 1,24 трлн руб. (примерно $40 млрд) - но это меньше, чем сделка "Роснефти" с ТНК-ВР (около $60 млрд), замечает ректор Российской экономической школы Сергей Гуриев.
"Параллельный бюджет" снижает прозрачность госфинансов, увеличивает возможности манипуляций, он вне системы контроля казначейства, сетует Цепляева.
Увеличение громадных резервов и ресурсов госкомпаний не приносит счастья стране, убежден бывший министр финансов России Алексей Кудрин: "Посмотрите на "Газпром" - в свое время он входил чуть ли не в топ ведущих мировых компаний по капитализации. Сейчас капитализация упала многократно, мировые инвестиционные компании уже закладывают примерно 100 млрд руб. убытков, а это ведь расчетная величина, так низко оценивается качество менеджмента "Газпрома".
По оценкам "Тройки диалог", государство за четыре года потеряло $80 млрд стоимости принадлежащих ему акций из-за роста странового риска, среди причин которого - осознание инвесторами того, что государство упустило возможность провести реформы в благоприятный период высоких нефтяных доходов.
Источник: finance.rambler.ru.
Рейтинг публикации:
|
