Без транша МВФ: Украина заняла почти миллиард долларов под нереально высокий процент
Украинским властям пришлось занять почти миллиард долларов под «нереально высокий процент», чтобы свести концы с концами. Об этом написал управляющий партнер инвестиционной компании Capital Times Эрик Найман на своей странице в Facebook.
Информация о том, что министерство финансов Украины разместило облигации внешнего государственного займа на 725 млн долл. была опубликована 24 августа на официальном сайте ведомства. Сообщается, что бумаги со сроком обращения до 2019 года прошли листинг на Венской фондовой бирже, а все полученные средства будут направлены в бюджет страны.
Как написал Найман, деньги будут заняты под «нереально дорогой» процент — 9,10−9,15% годовых. Несмотря на то, что экономист отнюдь не является критиком киевских властей, он признал, что этот шаг является вынужденным.
«Вынужденная сделка. Конечно же нереально дорогая. Спровоцирует ли это распродажи украинских евробондов на рынке? Возможно да. Ведь доходность евробондов Украины с погашением в 2019 году намного ниже: 6.76% годовых. Но пока рынки спокойны. Ведь кто-то может расценить такое размещение как перемогу. Даже на Западе. Однако пока такое поведение Минфина лишь свидетельствует о все более тугом затягивании долговой удавки на шее Украины», — написал Найман.
А специалист по развивающимся рынкам Bluebay Asset Management Тим Эш сообщил в интервью Bloomberg, что срочное заимствование может позволить Киеву «протянуть» до следующего транша МВФ.
Проблема Украины в том, что когда будет этот следующий транш и будет ли вообще, пока неизвестно. Изначально четырехлетняя программа помощи Международного валютного фонда, принятая в 2015 году, предусматривала выделение стране 17,5 миллиарда долларов. Однако за прошедшие годы Киев получил только четыре транша на общую сумму 8,7 млрд долл. Последний перевод в размере миллиарда долларов был сделан в апреле 2017 года при том, что украинские власти рассчитывали получить 4,4 млрд.
После этого все переводы были заморожены. Формальная причина приостановки кредитования в том, что Киев не желает создавать антикоррупционные органы, в частности, антикоррупционный суд, как того требует МВФ, а также не готов снова повысить цены на газ для населения на треть. Сегодня потребительские цены на газ для населения составляют почти 5000 гривен (180 долларов) за тысячу кубометров.
Если нежелание властей создавать независимые органы, которые на деле будут фактически подчиняться западному руководству, понятно, то упорство в газовом вопросе объясняется президентскими выборами. Они состоятся уже в 2019 году, а президентская кампания, пусть и неофициально, но уже началась, причем по всем опросам Петр Порошенко уступает лидеру партии «Батькивщина» Юлии Тимошенко. Очередное повышение тарифов на газ, и так непосильных для населения, стало бы серьезным ударом по электоральным шансам нынешнего украинского лидера.
Еще в начале августа издание Bloomberg писало о том, что на кону находится не только транш в размере 1,9 млрд долл. от МВФ, но и помощь от других спонсоров Украины, которая заблокирована до тех пор, пока Фонд не даст ей зеленый свет. Например, летом глава Европарламента Антонио Таяни подписал решение о выделении Украине миллиарда долларов макрофинансовой помощи. Но и эти деньги Киев не получит без транша МВФ. А деньги нужны, прежде всего, чтобы расплатиться с прошлыми долгами. Только к концу 2019 Украине предстоит погасить почти 10 миллиардов долларов по предыдущим обязательствам.
Внешний госдолг Украины в июне составлял 76,3 млрд долларов или 1 тыс. 800 долларов на каждого украинца. Как говорится в совместной статье изданий VOX Ukraine и Liga.net, внешние заимствования Украины составляют около 60% от госдолга, 47,2 млрд долларов.
Глава Нацбанка Украины (НБУ) Яков Смолий в июне заявил, что финансовые резервы позволяют Украине расплачиваться по долгам до конца 2020 года и без внешней помощи. Это само по себе сомнительно, но даже если это и так, то ни на что другое денег точно не хватит, а ведь на носу выборы, перед которыми нужно создать у граждан видимость хотя бы каких-то экономических успехов.
Но даже украинские эксперты сомневаются в том, что Украина справится с долгами без внешней помощи.
«Украине будет очень сложно рассчитаться по долгам в 2019 году, если МВФ не пролонгирует кредиты. Если не будет пролонгации от МВФ, тогда 99% составляет вероятность дефолта», — сказал член исполкома Украинского общества финансовых аналитиков Виталий Шапран. Остается надеяться на то, что МВФ не заинтересован в том, чтобы его подопечный стал центром кризиса в Европе, и все-таки выделит деньги.
Украинский политолог и экономист Александр Дудчак не исключает, что МВФ все же выделит Украине 1,9 млрд долл., но это только отсрочит неизбежную катастрофу.
— Это очень высокая ставка. Чтобы было понятно, российские кредиторы в свое время без каких-либо дополнительных политических условий предлагали Украине займы со ставкой не более 5% и удобным сроком погашения.
А такие заоблачные цифры, как девять с лишним процентов — это индикатор того, что стране не доверяют. Никто не хочет одалживать ей деньги. Она вынуждена брать кредиты на любых условиях, лишь бы отсрочить неизбежное состояние дефолта и скрыть свою неспособность обслуживать прежние долги. А долгов у Украины очень много.
Петр Порошенко на праздновании дня независимости Украины говорил о том, как Украина наращивает экономические и прочие мышцы. Судя по всему, у Петра Алексеевича реальность никак не пересекается с миром, о котором он рассказывает населению страны.
— Насколько велика вероятность дефолта Украины?
— Технически Украина и так уже находится в состоянии дефолта, потому что она не расплачивается по долгам. В частности, она не вернула три миллиарда долларов России, и не собирается этого делать, хотя даже Высокий суд Лондона и МВФ признали этот долг суверенным. Фонд, кстати, специально изменил свои правила с тем, чтобы можно было продолжать кредитование стран с просроченными обязательствами.
Если же говорить о дефолте официальном и международно признанном, западные кредиторы согласились на реструктуризацию долгов. Но это только отодвинуло начало конца, который маячит впереди. Дефолт будут отодвигать и дальше. Например, есть еще возможность запустить в продажу землю, могут найти еще какие-то варианты.
Но дело не в этом, а в том, что состояние экономики не улучшается, и отдают проценты по долгам не из прибыли, а из убытков. Украинские власти давно продали все ненужное, остается продавать то, что нужно им самим.
Если бы экономика работала и экспорт увеличивался, было бы больше валютных поступлений и денег для того, чтобы отдавать долги. Но в Киеве гордятся тем, что доля Европы в экспорте растет и «забывают» о том, насколько упала доля поставок в Россию и другие страны.
Дефолт можно отсрочить, и этим украинские власти и занимаются. Вопрос только в том, какой ценой. Мы видим, что сейчас они занимают в одном месте, чтобы отдать в другом, потом будут искать третий источник, чтобы вернуть деньги предыдущим кредиторам. Но это тактика порочная и ни к чему хорошему не приведет.
— До сих пор Украину поддерживали транши МВФ. Сейчас Фонд взял паузу. Будет ли он вытаскивать Украину из сложившейся ситуации?
— МВФ выдает Украине кредиты в гораздо меньших объемах, чем хотели бы в Киеве, и эти деньги принципиально ничего не решают. Это залатывание дыр. Транши МВФ позволяют подрисовать макроэкономические показатели и показать, что якобы есть какие-то достижения. Но это только картинка, реально ситуация в экономике не улучшается, производство не растет.
Думаю, рано или поздно Киев получит свои 1,9 миллиардов, потому что выполнит очередные обязательства. Руководство страны просто отрабатывает свою программу перед Западом, который и поставил этих людей на их посты. Не исключаю, что в Киеве уже договорились об очередном повышении тарифов на газ. Это сделает рентабельным американский газ, который можно будет за сумасшедшие деньги гнать на Украину из польского терминала. Расплачиваться за это будет население страны и бюджет, а промышленность из-за повышения стоимости газа станет окончательно не рентабельной. Но украинское руководство это не волнует, им главное выполнить повестку «западных партнеров».
