Текущее снижение курса национальной валюты не несёт заметных угроз.
Российский рубль снижается относительно доллара и евро на фоне внешнего негатива, однако это падение будет недолгим, полагают эксперты. Что еще важнее, ни к каким серьёзным проблемам внутри России снижение курса рубля не приведёт.
31 мая в ходе торгов на российской бирже американская валюта обновила свой без малого трехлетний максимум относительно рубля, превысив уровень 33 руб. за один доллар. Курс евро также вырос относительно рубля: европейская валюта сегодня торгуется по цене 40,46 руб. Падение рубля идет вот уже несколько дней подряд. Что же происходит?
Чтобы разобраться, нужно понять прежде всего, что биржи — это арены для «сражений» игроков-спекулянтов, оперирующих миллиардами с единственной целью — обеспечить прибыль хозяевам этих вложений. Спекулятивный капитал — как ртуть: он никогда не стоит на месте, его вкладывают в ценные бумаги и тут же изымают, переводят в другие валюты и на другие биржи. Капитал всякий раз ищет, где в мире на данный момент больше выгоды или меньше рисков, и устремляется туда. Сегодня капитал бежит из рубля преимущественно в доллар. Это его обычное поведение в тех случаях, когда в мировой экономике наступают трудные времена. Хотим мы или нет, но американский доллар по-прежнему пользуется спросом как наименее рискованный актив среди мировых резервных валют. В кризисных ситуациях капитал бежит с развивающихся рынков, каковым до сих пор является Россия, в дензнаки американского центробанка.
Где сегодня развивается кризис? В Европе, точнее – в еврозоне. Критическая ситуация сложилась в Греции – эта страна стоит на пороге выхода из зоны евро. Если это произойдёт, по европейской валюте будет нанесен серьёзный репутационный удар. Вслед за Грецией вся еврозона может обрушиться как карточный домик. Большие проблемы у Испании и Италии, сложности испытывает Ирландия и Португалия, а Франция с новым президентом-социалистом уже не так ретиво желает поддерживать евро вместе с немцами, как это было при Саркози. Таким образом, именно европейские риски заставляют мировой спекулятивный капитал уходить в доллар – на всякий случай.
Надо сказать, на обычную жизнь российских граждан сумятица на биржах, прыжки валютных котировок и проблемы еврозоны практически никак не влияют. Зарплату мы получаем в рублях, в магазинах тратим также рубли. Да и на бирже россияне, в отличие, например, от американских семей, практически не играют – волноваться не из-за чего. На пару процентов, впрочем, может вырасти в России цена на импортные товары. Но и она будет в значительной степени демпфирована долгосрочными оптовыми поставками с уже прописанными ценами, а также импортозамещением, то есть подъёмом отечественного производителя.
В любом случае, эти наши «проблемы» не идут ни в какое сравнение с аховой ситуацией в доброй половине европейских стран, при которой безработица в 25% взрослого населения и национальный долг в 200% ВВП – ещё только цветочки. На этом фоне здоровые показатели российской экономики внушают вполне оправданный оптимизм.
А как же нефть, спросит кто-то. Цены-то на нее тоже падают, а это, как-никак, наш ведущий экспортный товар, формирующий значительную часть бюджета… Действительно, спад мировой экономики, вызванный европейскими проблемами и неубедительными американскими фондовыми индикаторами, остужает и цены на нефть. Так, марка Brent, к котировкам которой привязана цена на российскую экспортную нефть Urals, упала сегодня до $103,88 с мартовского уровня в $122. Причина понятна: буксующей промышленности много топлива не нужно, да и платежеспособность импортеров нефти ухудшается. Однако здесь уже вступают в силу тонкие связи между ценой нефти, котировками рубля и поведением российского Центробанка. У этого финансового ведомства имеется достаточно инструментов, чтобы влиять на биржевую ситуацию: от купли/продажи той или иной валюты у игроков, до волевой приостановки работы торговых площадок.
В свою очередь, курс рубля всегда так или иначе падает – или намеренно понижается Центробанком – при снижении мировых цен на нефть. Причина очевидна: это компенсирует валютные потери наших экспортных компаний и сохраняет на прежнем уровне их рублёвые выплаты в бюджет страны. Вот грубый расчет по «чёрному золоту». За первые три месяца 2012 года Россия продала за рубеж 58,8 млн тонн нефти более чем на 46 млрд долларов, по средней цене около $784 за тонну нефти или около $105 за баррель. При среднем курсе доллара в I квартале в 30,24 руб., эта выручка составляет немногим более 1,39 трлн рублей – с этих денег в бюджет государства выплачиваются акцизы, пошлины и налоги.
Что же происходит, если цена на нефть падает, допустим, до 100 долларов за баррель? При том же объёме экспорта, валютная выручка в таком случае составит уже около 44 млрд. долларов. Чтобы сохранить прежний уровень выплат налогов в бюджет, можно либо увеличить экспорт, либо опустить курс рубля – в нашем случае всего до 31,6 руб. за доллар. Напомним, что федеральный бюджет на 2012 год становится бездефицитным как раз при ста долларах за баррель Urals – притом, что рассчитывался он с большим дефицитом: почти в 900 млрд руб. Для российской экономики это очень существенная «подушка безопасности».
В целом, биржевые аналитики сходятся во мнении, что падение рубля не будет продолжаться «долго и всерьёз». У Центробанка хватает резервов для денежных интервенций на бирже: на начало мая совокупная сумма в Резервном фонде и Фонде национального благосостояния превысила 150 млрд долларов – это немногим меньше, чем было накоплено правительством до начала кризиса 2008 года. Компании ТЭКа в состоянии нарастить объемы экспорта нефти для компенсации снижения её цены. Да и ситуация в Европе, влияющая на настроения инвесторов, рано или поздно стабилизируется.
А вот обстановка на Ближнем Востоке, похоже, резко осложнится уже в скором будущем, и в случае реальной угрозы «горячего» конфликта вокруг Сирии, с вовлечением в него Ирана, нефтяные цены взлетят до небес.
Источник: file-rf.ru.
Рейтинг публикации:
|
