Тема о дефолте США по госдолгу становится популярной. Сейчас наконец появилась долгожданная новость, что лидеры двух партий в Конгрессе США договорились повысить планку госдолга. Хотя история эта не нова, пять лет назад я описывал похожую ситуацию. Тогда о возможном "техническом дефолте США" писалось мало. Хотя по важности эта тема не изменилась, просто долг США стал настолько огромен, что его судьбой стали интересоваться и непрофессионалы. Хотя и пять лет назад, в 2006 году он был тоже достаточно велик - чуть более 8 трлн долларов, это уже как-то будоражило воображение. Хотя тут важен не сам размер, а его обслуживание. Уже тогда оно занимало около 9% бюджета США - $352 млрд долларов, и это было лишь в два раза менее военных расходов (около 20% бюджета). Сейчас, не смотря на рост долга до 14 триллионов, обслуживание выросло не так кардинально - до $385,871 млрд. Однако в 2006 финансовом году на процентное обслуживание госдолга было израсходовано 406 млрд. долл. (точная цифра в долларах до цента 405,872 109 315.83 долл.) Почему после этого произошло снижение расходов? Понижены ставки. До нуля. И это единственный способ удержать корабль на плаву.

Если бы не резкое снижение ставки ФРС, то мы увидели бы экспоненту. Которая через несколько лет привела бы к тому, что бюджет США состоял бы в основном из обслуживания долга, который бы включался в новый долг. Если только предположить, что ставки бы сохранились на уровне в 5% (2005 год), то сегодня в бюджете США была бы статья в 700 млрд долларов только по процентам. Однако правительство даже не оговаривает возможность исключения дефицита, речь ведут только о сокращении расходов, и только на триллион долларов в течении ближайших десяти(!) лет. По 100 млрд за год. При этом картина по бюджетному дефициту выглядит так:

Если бы не снижение ставок, то дефицит подрос бы на 300 млрд. за год. Но не смотря на обнуление ставки, дефицит всё же предполагается быть более триллиона в ближайшие годы. Только в ближайшие два года он увеличит долг до 16 трлн., что увеличит траты бюджета на проценты по долгу на 8% - добавив к ним примерно 32 млрд. Сможет ли правительство США обеспечить экономию расходов, превышающую темпы их роста по долговым обязательствам? Иначе говоря, является ли дефолт неизбежным? Математически задача выглядит довольно просто. Стоит лишь повысить налоги при одновременном сокращении социальных выплат и бюджет США может сойтись как пасьянс. График бюджетного дефицита начнёт загибаться вверх и через десяток-другой лет он может выйти на положительный баланс. Однако наука экономика сложна тем, что в ней масса неучитываемых факторов. Современное состояние экономики таково, что её просто необходимо подкармливать дополнительными государственными расходами. И это делается - бюджетный дефицит в триллион долларов включает в себя программы стимулирования. Именно они, совместно с понижением процентной ставки, остановили ход кризиса и вернули видимость роста. А этот рост правительству США необходим, чтобы росли и налоговые сборы - они так же нужны, чтобы пасьянс с процентами сошёлся. Некоторые перспективы я по этому поводу уже рассматривал. Здесь хочется лишь отметить, что одним из неучитываемых факторов является ёмкость мирового финансового рынка по поглощению американских долговых бумаг. Их не все и не всегда можно продать. В этом вся трагедия.

По моим оценкам его хватит только на два года. Столько можно отвести США на эти игры с долгом. Планку которого очевидно опять поднимут.