FOREX
Динамика доллара отработала наш прогноз разворота индекса DXY виз ложного пробоя 93.5. Развитию нисходящей динамики помогло выступление главы ФРС Пауэлла на открытии ежегодного симпозиума банкиров, который обычно проводился в Джексон-Хоуле, но в этом году, как и в прошлом, снова прошел в дистанционном формате из-за растущей волны распространения в США штамма коронавируса «дельта». Перед выступлением Пауэлла многие члены совета директоров ФРС отметились «ястребиными» заявлениями, складывалось впечатление, что Пауэлл мог объявить о конкретных сроках и параметрах сворачивания программы экстренного монетарного стимулирования, объём которой составляет $120-млрд/мес. Но ничего подобного не случилось.
Тезисы выступления Пауэлла можно свести к следующим пунктам:
- Инфляция и экономический рост неравномерны по секторам.
- По мере устранения неравномерности инфляция упадет. Высокая инфляция – это временно.
- ФРС намерена начать сворачивание стимулов в этом году. Когда именно и насколько интенсивно – зависит от рынка труда, за которым ФРС следит очень внимательно.
- Пандемия коронавируса остается риском.
Мы воспринимаем эти тезисы как подтверждение линии поведения, сформированной Пауэллом год назад на прошлом симпозиуме. Суть этой линии можно выразить лозунгом «инфляция – ничто, рынок труда – все». Первой реакцией на выступление (к слову, начавшейся еще за пару минут до выступления) стало падение доллара по всему спектру FOREX.
Симпозиум в Джексон-Хоуле обычно задает для доллара среднесрочный тренд, и это – тренд на ослабление, которое будет длиться, как минимум, до прояснения конкретных параметров и сроков начала сворачивания монетарных стимулов когда-то в этом году, вероятно – ближе к концу года.
Техническая картина в индексе доллара DXY подразумевает теперь его возврат обратно к поддержкам в районе 89…90, что подразумевает возврат EUR/USD в район 1.21…1.22. Промежуточная цель 92.5 по DXY, обозначенная нами неделю назад, уже достигнута.
В кросс-курсах наблюдается некоторая слабость йены – она проигрывает от роста спроса на риск – и стабильность EUR/GBP. Если в паре EUR/JPY ясности для нас пока нет, и мы допускаем развитие как восходящей, так и нисходящей среднесрочной динамики, то в EUR/GBP мы по-прежнему склонны ожидать попыток пробоя вниз зоны сопротивления 0.84…0.85. В последние недели, судя по данным CFTC, спекулянты разочаровались в фунте, «разгрузив» свои позиции в этой зоне, и это, на наш взгляд, приведет, наконец, к ее пробою.
Нефть продолжает восходящее движение в коридоре $65…75 за баррель Brent, в котором американские производители продолжают хеджировать добычу на следующий год, динамика доллара помогает росту. От $75 ожидаем очередной откат вниз, но вряд ли мы уже увидим ретест $65. После коррекции в октябре-октябре ждем выхода вверх из диапазона. Соответственно, среднесрочный взгляд на сырьевые валюты как против доллара, так и в кроссах – позитивный.
USD/RUB
Пара предсказуемо идет обратно на 73, в очередной раз отрабатывая сценарий, ставший привычным с начала года. Интригой осени будет вопрос, пройдет ли пара ощутимо ниже, для чего, есть определенные предпосылки, связанные с перспективами роста нефти в район $80 за баррель, или в очередной раз будет остановлена покупками Минфина в районе 72…73. Мы не хотим гадать, но имеем в виду, что при очередной попытке пробоя вниз 73 движение может оказаться сильнее, чем раньше. Если раньше мы советовали набирать лонги в USD/RUB в диапазоне 72…73, то сейчас советуем делать то же, но менее агрессивно, с прицелом на то, что пара может уйти и ниже 72.5 вплоть до 70.5 в сценарии роста нефти к $80 за баррель Brent.
Фондовые рынки
Американские индексы, вдохновленные на рост Пауэллом, продолжают переставлять исторические максимумы. По мере приближения конца финансового года в США ждем, что бычий импульс будет утрачен и начнется боковая коррекция. Ситуация один в один повторяет прошлый год: месячный RSI(14) для NASDAQ остается выше 80, что указывает на среднесрочную коррекцию уже в сентябре. Мы советуем фиксировать прибыль в акциях на росте рынка.
Что касается индекса РТС, вероятнее всего он сумеет подняться к 1700, переставив июньский локальный максимум, после чего также уйдет в коррекцию.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Подробнее: http://www.kalita-finance.com/analitika/goryachie-situacii-nedeli/vistuplenie-pauella-razvernulo-dollar-vniz
Источник: .
Рейтинг публикации:
|
