Почему растет евро?

— Здесь, на самом деле, сразу несколько важных моментов. Первый — это, безусловно, нефть, она в принципе у нас около месяца не растет совсем. Даже не смотря на то, что в целом доллар дешевел к большинству, как-то так не сильно реагировал на все это, и в принципе, есть дальнейшие драйверы для того, чтобы нефтяные котировки дальше немножечко снижались. Плюс, безусловно, это политические риски, то есть в первую очередь риски санкций. Так как сейчас, по предварительным данным, на выборах в США может победить Байден, то есть представитель демократов, это может существенно ухудшить позиции России, могут быть введены и довольно серьезные санкции в этом ключе. Соответственно, нерезиденты и в целом участники заранее закладывают эти риски, продавая те же самые облигации, например. Для облигаций при этом тут еще есть дополнительный такой негативный фактор — маневр дальнейшего снижения ставок российским Центробанком довольно ограничен. Скажем, ниже 4%, наверное, мы ставки в этом году уже не увидим, соответственно, цены на облигации вряд ли будут расти. И многие в этой связи выходят с рынка облигаций, что тоже оказывает определенное давление на рубль.

— Могло ли повлиять на ослабление рубля бюджетное правило? Urals уже несколько недель остается выше отметки 42-40 за баррель, значит, что власти не могут поддерживать рубль валютными интервенциями.

— Отчасти да, отсутствие поддержки — это тоже немножко негативный момент. Вероятно, в августе у нас будет уже существенно меньший объем для продажи валюты, может быть, он будет приближаться постепенно к нулю, соответственно, это является локальным негативным моментом. На мой взгляд, постепенно все-таки рубль будет дальше немножко ослабевать, я думаю, где-то в районе 73,5-75 в ближайшие месяц-два, возможно, мы увидим движение по паре доллар — рубль. Но опять же, здесь причины те же самые примерно: и нефти особо некуда отойти от текущих уровней, так как драйверы по большей части негативные, и скоро выборы в США — этот фактор тоже, безусловно, будет оказывать давление с политической точки зрения. То есть вот эти моменты, наверное, и являются ключевыми, поэтому я думаю, что будет постепенно ослабевать рубль и дальше, но не очень быстрыми темпами.