Арефьев: вслед за снижением ставки ЦБ должно быть принято решение по налогам

Снижение ключевой ставки ЦБ РФ не является достаточным решением для России, считает доцент Департамента экономической теории Финансового университета при Правительстве РФ Петр Арефьев.

Одним денежно-кредитным стимулированием не обойтись

Глава Центробанка РФ Эльвира Набиуллина заявила, что финансовый регулятор может продолжить снижать свою основную ставку, несмотря на то что она сегодня достигла в России рекордных 5,5 процентов годовых.

Так в Центробанке РФ решили отреагировать на современные кризисные процессы в российской экономике, вызванные режимом выходного дня и пандемией коронавируса, который уже на целый месяц выключил наше народное хозяйство из нормального производственного ритма.

Логика регулятора понятна – Центробанк РФ пытается сделать более доступными деньги для российских экономических агентов, поэтому такое смягчение финансовой политики является реакцией на кризисные процессы.

«С одной стороны, это может привести к тому, что банковские вклады потеряют свой смысл, потому что получается, что если ставка будет в пределах инфляции, то ниже ее будет доходность по вкладам. С другой – у населения существует возможность открывать индивидуальные инвестиционные счета, которые налогом не облагаются. Это как раз может простимулировать свободные средства, которые в России являются огромными, к переливу из вкладов в инвестиции, т.е. в акции и облигации. Это поддержит наши фондовые рынки», - констатирует Арефьев.

Петр Владимирович считает, что это должно удешевить кредиты для бизнеса, поскольку в России банки сегодня «накачивают» ликвидностью. Это позволит снизить ставки для малых и средних компаний, которые оказались в сложной экономической ситуации.

«Это, по большому счету, правильная мера, которая направлена в сторону инвестиций и в сторону увеличения предложения в стране. Другой момент заключается в том, что эта мера должна происходить вместе с фискальной политикой, поскольку одной денежно-кредитной политикой не обойтись. Ведь у нас сейчас кризис, поэтому фискальная политика должна быть тоже стимулирующей. Просто настал тот черный день, когда «черный лебедь» прилетел», - заключает Арефьев.

Отметим, что понятие «черный лебедь» обозначает трудно прогнозируемые и редкие события, которые имеют значительные последствия. Автором этой теории является американский экономист Нассим Талеб.

«Сейчас необходимо, чтобы стимулирующими были одновременно как денежно-кредитная, так и фискальная политики. А у нас все меры, которые проводятся со стороны фискальных властей, заключаются в отсрочке платежей для бизнеса, но не в освобождении от налогов. В результате создается отсрочка, которую бизнесу придется гасить на протяжении текущего года», - резюмирует Арефьев.

Экономист полагает, что в России есть неплохие запасы, которые позволяют пересмотреть налоговую политику в отношении компаний и страховых взносов. Благодаря финансовым возможностям Правительства РФ можно освободить предпринимателей от фискальной нагрузки на кризисный период, что позволит им дышать свободней.

«Потому что одна кредитная линия не решит проблему. Спрос в России сужается, а рентабельных проектов в российской экономике не так много. У нас из-за санкционной политики границы закрыты, поэтому ограничен выход на международные рынки, а спрос внутри страны продолжает сужаться», - констатирует Арефьев.

С помощью дешевых кредитов можно простимулировать создание добавленной стоимости внутри страны, но вопрос в том, кто все это будет покупать в России и за какие деньги, поэтому нужно одновременно принимать стимулирующие меры со стороны как российского спроса, так и предложения.

«Освобождать от налогов, увеличивать госрасходы в виде социальных дотаций, причем делать это так, чтобы они были выше прожиточного минимума. Именно так надо поступать, и это мое мнение. Когда существует пожар – надо его тушить, а потом уже возвращаться к политике закручивания гаек. Вот когда бизнес начнет дышать более свободно, он и сможет нести существующее налоговое бремя», - заключает Арефьев.

Поддержка бизнеса должна быть продолжена

По этой причине неудивительно, почему президент РФ Владимир Путин заявил о новом плане поддержки предпринимателей, ведь как главе государства, так и экспертному сообществу очевидно, что существующих мер уже недостаточно.

Есть данные, что порядка 50 процентов владельцев малого и среднего бизнеса не хотят брать даже беспроцентные кредиты, поскольку не уверены в своем будущем после того, как пандемия коронавируса спадет и начнется постепенное восстановление экономики.

«Процентная ставка снижается – кредиты становятся более доступными, но вместе с этим снижается и спрос. Здесь, безусловно, нужно действовать как со стороны фискальных властей, т.е. Минфина РФ, которому должен дать отмашку Мишустин, так и со стороны денежно-кредитной политики, т.е. ЦБ РФ», - резюмирует Арефьев.

Что касается настроений в бизнесе, то, как замечает эксперт, если предприятие было так легко убрать с рынка, то получается, что кризис просто произвел очистку среды, когда слабые разоряются и возникают новые бизнесы, поэтому не стоит однозначно трактовать подобные настроения.