Снижением ключевой ставки Центральный банк подтвердил отсутствие инфляционных рисков

Решение Центрального банка снизить ключевую ставку до 6% продиктовано пониманием меры своей ответственности за формирование условий роста экономики и для работы нового правительства, рассказал ФБА "Экономика сегодня" заведующий кафедрой финансового менеджмента РЭУ им. Г.В. Плеханова Константин Ордов. 

Центральный банк Российской Федерации снизил ключевую ставку в шестой раз подряд на 0,25% – теперь она составляет 6%. Но снижение главный регулятор произвел с оговоркой: «Дополнительным фактором неопределенности для ближайших кварталов является ситуация с коронавирусом».

«С точки зрения инфляционных трендов такое снижение не предел. Есть перспективы для дальнейшего уменьшения размера ключевой ставки. К тому же, более низких процентов требуют программы по развитию ипотеки, финансированию физических и юридических лиц. Экономика ждет и надеется на их уменьшение. Кроме того, развитые страны, в том числе и Соединенные Штаты Америки, нагнетают обстановку и оказывают воздействие этим на органы федеральной резервной системы», – прокомментировал эксперт.

Мир понимает, что цикл снижения заканчивается, а на условия оказывает влияние определенный перечень рисков, основным в котором стала ситуация с коронавирусом.

Российский регулятор ориентируется на действия центробанков других стран. Не замеченными остались январское решение ФРС не ужесточать монетарную политику, а также продолжение количественного смягчения со стороны ЕЦБ и политика китайского центрального банка. Данные факторы поддерживают благоприятные условия для продолжения Центральным банком стимулирующей денежно-кредитной политики.

Вирус не страшен: Центральный банк остался верен своей политике

Распространение коронавируса и его влияние на мировую экономику в последнее время остается одной из обсуждаемых тем. Из-за сложившейся ситуации вникла неопределенность в финансовых показателях, а также в дальнейшем экономическом развитии.

«Сначала аналитики боялись влияния торгового противостояния Соединенных Штатов с Китаем, потом заключения договоренности между этими странами. Также в январе сменилось правительство, объявлены новые социальные выплаты, началось распространение коронавируса, который негативно повлияет на экономику Китая и, соответственно, на мировую экономику.

Вирус – это самый непредсказуемый риск. Для России сейчас важное значение имеет эмбарго, наложенное на железнодорожное сообщение с Китаем. Оно скажется негативно, даже хуже, чем теплая зима на добычу энергоресурсов», – рассказал Константин Ордов.

Перечисленные факторы вносят неопределенность, которую так избегает Центральный банк Российской Федерации. Ожидание снижения процентной ставки в последние дни было очень напряженным – экспертное сообщество делало различные прогнозы.

Выжидательная позиция ЦБ

Даже после снижения мнения экспертов разнятся. На этот раз аналитики предполагают, как будет развиваться ситуация дальше – продолжит ли Центральный банк снижать ключевую ставку до 5% годовых.

«Финальные моменты стали весьма спорными – аналитики разошлись во мнениях. Кто-то говорил о том, что снижения не будет, кто-то уверял в обратном. Теперь все гадают, что будет дальше. Вероятно, что после 6% главный регулятор займет выжидательную позицию и попытается четко оценить прогнозы поведения инфляции, которая полностью не является подвластной Центральному банку», – предположил эксперт.

Снижение ставки, считает Константин Ордов, означает, что регулятор осознает риски замедления инфляции и не видит существенных проинфляционных факторов.

Уровень инфляции: чего ждать

Центральный банк Российской Федерации при снижении ключевой ставки ориентируется прежде всего на уровень инфляции. Согласно прогнозу регулятора, на 2020 год определен показатель в 3,5−4%, при этом, на среднесрочную перспективу установлен предел в 4%.

В настоящее время, уточняет эксперт, инфляция достигла уровня меньшего, чем предполагалось в целевом показателе. Информация Росстата подтверждает, что годовая инфляция в январе 2020 года замедлилась до 2,5%, а в декабре ее показатель составил 3%.

«Регулятор следует за инфляционным трендом. Это говорит о том, что значение в текущем году может остаться ниже 4% благодаря низкой экономической активности и высокой монополизации экономики. Данные факторы не дают России с использованием рыночных инструментов, которые есть у Центрального банка, эффективно контролировать инфляцию. Также власти затрудняются вменить регулятору факторы для создания условий экономического роста», – рассказал Ордов.

Решение Центрального банка снизить ключевую ставку до 6% эксперт назвал смелым и высоко оценил данное решение, которое продиктовано пониманием меры своей ответственности за формирование условий роста экономики и для работы нового правительства, заявляющего о своих амбициозных целях.

«Для реализации всех программ, определенных президентом РФ, необходимы максимально благоприятные условия, поэтому Центральный банк в очередной раз показал свою готовность», – добавил собеседник.

Вслед за ЦБ: как отреагировали ставки по депозитам и кредитам

Главный регулятор отметил, что принятые решения о снижении ключевой ставки создают условия для дальнейшего снижения депозитно-кредитных ставок. Это, уверены в Центральном банке, поддержит рост корпоративного и ипотечного кредитования на фоне постепенного замедления роста потребкредитования, что объясняется ужесточением неценовых условий под действием мер регулятора.

«Ставки по депозитам и кредитам практически заранее начали изменяться – около двух недель назад они поползли вниз в предвкушении решения Центрального банка. Статистические данные подтвердили отсутствие сомнений у ведущих банков, которые сократили ставки по депозитам для физических лиц на 0,5%.

Теперь остается предполагать, продолжат ли кредитные организации верить в то, что снижение ключевой ставки не прекратится. Например, дальнейшее снижение депозитов уменьшит интерес граждан к подобному сохранению сбережений и выведет «под подушку» или на валютный рынок те сбережения и накопления, которые начинают появляться у россиян», – подытожил Ордов.