Сделать стартовой  |  Добавить в избранное  |  RSS 2.0  |  Информация авторамВерсия для смартфонов
           Telegram канал ОКО ПЛАНЕТЫ                Регистрация  |  Технические вопросы  |  Помощь  |  Статистика  |  Обратная связь
ОКО ПЛАНЕТЫ
Поиск по сайту:
Авиабилеты и отели
Регистрация на сайте
Авторизация

 
 
 
 
  Напомнить пароль?



Клеточные концентраты растений от производителя по лучшей цене


Навигация

Реклама

Важные темы


Анализ системной информации

» » » Глобальные финансовые рынки готовы к росту

Глобальные финансовые рынки готовы к росту


31-10-2019, 14:13 | Финансы и кризис / Финансовые новости | разместил: Редакция ОКО ПЛАНЕТЫ | комментариев: (0) | просмотров: (912)

Москва, 30 октября - "Вести.Экономика". Заметный рост рискованных активов за последний месяц вызывает много дискуссий в инвестиционном сообществе. Распространенное мнение – это последняя лебединая песня перед неминуемым надвигающимся крахом финансовых рынков и рецессией. При этом мало кто отваживается делать прогнозы о том, насколько далеко может зайти текущее движение финансовых рынков, рассуждает ведущий стратег "АТОН" Алексей Каминский.

Алексей Каминский, ведущий стратег "АТОН"

"Наш взгляд на рынок был и остается позитивным. Мы ждали обновления исторических максимумов на американском фондовом рынке уже в IV квартале текущего года и полагаем, что движение продолжится. Мы считаем, что S&P 500 в IV квартале 2019-I квартале 2020 может достигнуть уровня 3200-3300 или даже выше. При этом фондовые рынки вне США (Европа, развивающиеся рынки) будут расти быстрее американского. Для этого потребуются хорошие новости, которые послужат триггером для дальнейшего движения вверх, но все ингредиенты у рынка для этого уже есть. Под ними я подразумеваю совокупность следующих факторов, которые присутствуют на рынке в настоящее время:

1. Рекордное защитное позиционирование инвесторов в мире. Согласно октябрьскому опросу управляющих инвестиционными фондами от Bank of America Merrill Lynch уровень кэша в глобальных фондах находится заметно выше среднего за последние 10 лет; настроения инвесторов очень "медвежьи", несмотря на ралли в акциях и высокорискованных бондах; топ-трейдом является long US Treasuries; среди классов активов значительный перевес в защитных (короткие бонды, инвестиционные фонды недвижимости, акции отраслей товаров повседневного спроса и здравоохранения) и короткие позиции в циклических активах – тех, которые лучше всего отыгрывают ускорение экономического роста (акции как класс активов в целом, в особенности акции промышленного и нефтегазового секторов, британский фунт). Согласно J.P. Morgan среди хедж-фондов в настоящее время наблюдается рекордно низкое позиционирование в акциях и рекордно высокое – в защитных активах.

2. Синхронизированное монетарное смягчение (QE) со стороны мировых центральных банков. Согласно исследованию J.P. Morgan совокупное количество центральных банков, находящихся в стадии смягчения политики, вновь практически достигло максимума в текущем экономическом цикле. Это практически гарантированно (с определенным временным лагом, в среднем около 6 месяцев) приводит к оживлению глобальной экономической активности, одним из основных индикаторов является индекс деловой активности PMI. Мировая экономика в настоящее время с большой долей вероятности находится как раз в точке разворота этого индекса наверх после стабилизации около минимумов текущего экономического цикла.

 

Это будет очень мощным драйвером для перформанса всех циклических активов. Напомним, что наиболее сильные движения в циклических активах наверх происходят именно в начальной стадии роста PMI – так рынки отыгрывают ожидаемое оживление экономической активности и торговли на горизонте 3-6 месяцев и ребалансировку инвестиционных портфелей из защитных позиций в сторону более циклических. В качестве иллюстрации можно рассмотреть Philadelphia Semiconductor Index (SOX) – один из наиболее ранних циклических индикаторов состояния глобальной торговли и промпроизводства. В середине октября он пробил исторический максимум и продолжает движение наверх.

 

3. Сигналы макроэкономического восстановления в Юго-Восточной Азии. Согласно исследованию J.P. Morgan разработанный этим банком индекс состояния экономики Азии (JPM QMI Asia - JPM Quantitative Macro Indictor for Asia) впервые с начала торговых войн в начале 2018 г. выходит в позитивную зону. Это указывает на идущее оживление экономики Юго-Восточной Азии, что косвенно подтверждается уверенной динамикой упомянутого выше индекса SOX. За последние 15 лет это всего лишь четвертый случай перехода JPM QMI Asia в позитивную зону, и значение этого трудно переоценить. Первый случай был в конце глобального кризиса 2008 г., второй – в конце европейского кризиса 2011 г., третий – в конце кризиса на развивающихся рынках 2015 г.

4. Наметившийся прогресс в торговой войне между США и Китаем. Впервые с начала торгового противостояния мы видим желание США пойти на компромиссы для заключения хотя бы частичной сделки. Можно рассуждать о причинах такого прогресса, но, на наш взгляд, это совокупность двух факторов: серьезного замедления экономики США, которое уже не позволяет чувствовать вседозволенность во внешнеторговых переговорах, и начало предвыборного президентского цикла, который переключил значительную часть внимания Трампа на внутриполитическую борьбу с демократами.

Что делать инвесторам в сложившихся условиях? Мы призываем выстроить портфель в ожидании циклического восстановления мировой экономики. Наибольшая доходность получается именно в ранней стадии восстановления. Этим стоит воспользоваться. Однако, учитывая повышенный уровень геополитических рисков, значительную часть портфеля стоит держать в защитных активах, которые будут играть роль стабилизатора и хеджа от неожиданных всплесков волатильности. Мы называем такую композицию "портфель - гантель" (когда риски сконцентрированы в противоположных частях спектра):

• 40% – высоконадежные облигации (US Treasuries, высокорейтинговые корпоративные бонды)

• 10% – золото. Вместе с бондами оно составляет стабилизирующую и хеджирующую часть портфеля

• 50% – акции (Европа, Китай, Россия, США, в целом стоит отдавать предпочтение акциям стоимости перед акциями роста). Это рискованная часть и ставка на циклическое восстановление мировой экономики в конце 2019 – начале 2020 гг."
Подробнее: https://www.vestifinance.ru/articles/127480



Источник: vestifinance.ru.

Рейтинг публикации:

Нравится0



Комментарии (0) | Распечатать

Добавить новость в:


 

 
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.





» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
 


Новости по дням
«    Декабрь 2024    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
3031 

Погода
Яндекс.Погода


Реклама

Опрос
Ваше мнение: Покуда территориально нужно денацифицировать Украину?




Реклама

Облако тегов
Акция: Пропаганда России, Америка настоящая, Арктика и Антарктика, Блокчейн и криптовалюты, Воспитание, Высшие ценности страны, Геополитика, Импортозамещение, ИнфоФронт, Кипр и кризис Европы, Кризис Белоруссии, Кризис Британии Brexit, Кризис Европы, Кризис США, Кризис Турции, Кризис Украины, Любимая Россия, НАТО, Навальный, Новости Украины, Оружие России, Остров Крым, Правильные ленты, Россия, Сделано в России, Ситуация в Сирии, Ситуация вокруг Ирана, Скажем НЕТ Ура-пЭтриотам, Скажем НЕТ хомячей рЭволюции, Служение России, Солнце, Трагедия Фукусимы Япония, Хроника эпидемии, видео, коронавирус, новости, политика, спецоперация, сша, украина

Показать все теги
Реклама

Популярные
статьи



Реклама одной строкой

    Главная страница  |  Регистрация  |  Сотрудничество  |  Статистика  |  Обратная связь  |  Реклама  |  Помощь порталу
    ©2003-2020 ОКО ПЛАНЕТЫ

    Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам.
    Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+


    Map