FOREX
Активность ФРС возымела свое целительное действие – денежный рынок стало меньше лихорадить, ставки упали. Возник дефицит краткосрочных UST, ставки по ним также упали, ставки по длинным бумагам, напротив, выросли. Рынок теперь ждет расширения номенклатуры UST, которые будут использоваться в операциях ФРС, доллар слабеет на этих ожиданиях. Мало кто ждет, что баланс ФРС, выросший на этих операциях, будет сокращен в среднесрочной перспективе, действия ФРС воспринимаются как де-факто новое QE, и даже получили у ряда комментаторов и аналитиков неофициальное название «QE-4».
Слабость доллара также подстегивается усилением EUR и GBP во всех парах благодаря тому, что премьер Британии Джонсон смог добиться от ЕС новой сделки по Brexit, которую привез для голосования в Британию. «Саботажники» в Парламенте добились отсрочки голосования, попытавшись обязать его добиваться от ЕС новой отсрочки. Джонсон был вынужден, подчиняясь требованиям Парламента, направить в Брюссель такую просьбу, сопроводив ее при этом письмом от себя, что правительство Британии в отсрочке не заинтересовано. Ее Величество ранее также дала понять, что приоритетом британского правительства является выход из ЕС в установленный ранее срок 31 октября. Брюссель, впрочем, к идее отсрочки отнесся благосклонно, и готов дать еще три месяца, чтобы британский Парламент утряс сам с собой все формальности, и принял дополнительные акты в связи с одобрением основного договора Brexit.
Все упомянутые события привели к падению индекса доллара ниже 97, EUR/USD уверенно закрепилась выше 1.10, пройдя обратно вверх летнее «дно». Налицо среднесрочная коррекция, которая может оказаться и возобновлением долгосрочного тренда падения доллара, если принять, что циклические максимумы индекса доллара были поставлены еще в начале 17-го года. Хотя европейская статистика остается мрачной, и не внушает особых надежд на улучшение экономической ситуации в еврозоне, есть мнение, что у ЕЦБ, в отличие от ФРС, осталось «мало патронов», а значит, решение задачи выхода региона из промышленной рецессии ложится теперь в основном на правительства, от которых ждут фискальных стимулов. В первую очередь их ждут от Германии, правительство которой с тупым упрямством продолжает соблюдать жесткую бюджетную политику. Как только Германия даст послабления, нарастив дефицит бюджета и эмиссию госдолга, ставки по нему вырастут, и это даст импульс для продолжения роста евро, как в силу уменьшения дифференциала ставок с долларом, так и в силу надежд на выход Германии из рецессии. Эти перспективы укрепляют нас сейчас в позитивном взгляде на EUR/USD, мы ожидаем продолжения роста, и советуем выкупать любую краткосрочную коррекцию, которые, может быть, еще будут на теме одобрения/неодобрения сделки Brexit.
USD/JPY под давлением разнонаправленных факторов: общая слабость доллара толкает пару вниз, восстановление спроса на риск – вверх. Та же картина и в USD/CHF. Ожидаем, что слабость доллара окажется решающим фактором, и обе пары пойдут вниз, но идея нуждается в техническом подтверждении.
Сырьевые валюты восстанавливаются к доллару в общем русле восстановления спроса на риск. Могут перейти к взрывному росту в случае, если какой-то позитивный прорыв случиться, наконец, в торговых переговорах США/Китай. На это лучше всего ставить через покупку AUD/USD, которая способна показать сильное бычье ралли в рамках общего медвежьего сценария – долгосрочно, пара, все же, смотрит пока что вниз.
USD/RUB
Наши ожидания ретеста минимумов в районе 63.6, высказанные неделю назад, оправдались в начале этой недели. Наблюдаем, ждем попыток пройти ниже на фоне приближения традиционного для конца месяца повышенного спроса на рубль от экспортеров. Не исключаем уход на годовые минимумы ниже 63, рекомендуем возобновить покупки валюты, если движение пойдет в этом направлений, в расчете на отскок по окончании налогового периода.
Фондовый рынок
S&P-500 восстановился к 3000, индекс волатильности VIX, однако, прекратил снижаться. Рынок не хочет идти к новым максимумам, пока не будет зафиксирован прогресс в торговых отношениях США и Китая. РТС растет на укреплении рубля, оправдывая наши позитивные ожидания, цель роста 1375, затем, возможно, новый локальный максимум выше 1400.
Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»
Источник: https://www.kalita-finance.ru/analitika/goryachie-situacii-nedeli/dollar-padaet-na-ustranenii-deficita-likvidnosti-pri-podderjke-frs-i-na-ojidaniyah-odobreniya-sdelki-po-brexit-britanskim-parlamentom
Источник: .
Рейтинг публикации:
|
