Лошье, проспонсировавшее "сланцевую революцию" США, не сильно довольно тем фактом, что с момента старта аферы обанкротилось уже 170 компаний с совокупным долгом на порядка 100 ярдов резаной - это примерно валовый долг Украины (вместе с предприятиями).
Чтобы рассеять опасения лохов, с конца прошлого года сланцевая отрасль стала делать обещания об "усилении финансовой дисциплины", типа раньше было все плохо, но теперь мы стали эффективным, и уж теперь-то все будет совсем иначе, - ну и, кстати, не забудьте снова дать нам денег.
Итак, насколько им удалось укрепить финансовую дисциплину в 2019 году?
По результатам обследования 29 компаний выяснилось, что их совокупный квартальный свободный денежный поток не улучшился, а деградировал - с минус $2.1 ярда до минус $2.5 ярда. Хуже того - эта деградация произошла на фоне одновременного 16% сокращения инвестиций в будущую добычу, то есть они пытаясь улучшить текущее финансовое положение, режут инвестиции, но этого недостаточно, чтобы компенсировать деградацию других показателей.
Как комментируют аналитики индустрии "сектор в целом оказался не способен сгенерировать кэш в объеме достаточном, чтобы оправдать свой аппетит к привлечению капитала".
Далее. С начала года к списку банкротов добавилось еще 8 компаний.
Совокупно все компании сектора с 2010 года сожгли примерно на $200 ярдов больше кеша, чем заработали.
Как выразился Sightline Institute финансово "сектор в целом выглядит как спекулятивное предприятие со слабыми перспективами и сомнительной бизнес-моделью".
Лучшей стратегией для владельцев сланцевых компаний по их мнению является поиск лоха покупателя, чтобы скинуть ему компанию, пока за нее еще что-то платят. Найти их будет не так просто, глава Royal Dutch Shell, к примеру, заявил, что запрашиваемые цены завышены, и кое-кому следует умерить аппетиты перед тем, как активы начнут представлять интерес для поглощения.
Проще всего, возможно, будет банкротить компании, чтобы списать долги и кинуть лохов-инвесторов, а потом продавать то что осталось, свободное от долгов. Впрочем, такой сценарий, оптимальный для новых владельцев, нанесет мощный удар по и без того проблемным балансам пенсионных фондов США и прочим спонсорам сланцевого банкета.
Нынешнее падение цен на нефть, безусловно, добавит новые переменные в уравнение. Будет весело :-)
