Как дела у единственного прибыльного продукта Теслы?

Наш подход к анализу проделок Илона Маска не является однобоким, мы не утверждаем, что все продукты Теслы являются убыточными. Более того - ранее мы выявили конкретный продукт, который приносит компании не убытки, а прибыль - это так называемые ZEV кредиты, успешный продукт лоббирования, являющийся формой налога на остальных автопроизводителей в пользу Теслы.  От компаний требуется либо делать "экологичные автомобили" в определенном количестве, либо выкупать квоты у тех, кто их сделал с избытком.  ZEV кредиты - это и есть формат, в котором эти квоты исчисляются и торгуются. Помимо этого еще есть "non-ZEV regulatory credits" - это ровно то же самое, просто не-федерального уровня, а усиление, запущенное в штатах повышенной зеленой озабоченности типа Калифорнии. Все вместе это называется "regulatory credits" в отчетах Теслы.

В общем, если не можешь сделать клон Теслы (и мучаться с поиском платежеспособного спроса на них), плати Тесле налог. А в ряде штатов - сразу два налога.  Классическая псевдорыночная экономика, пропитанная коррупцией и лоббизмом. 

Так вот.  Только что вышла квартальная отчетность Теслы (не та, что "креатив свободной формы", а стандартизованная по требованиям SEC), где можно отметить следующие любопытные моменты:

1) 1-й квартал 2019 стал рекордным с точки зрения продаж "regulatory credits", их было продано на $200 миллионов! 

2) Однако, если предыдущие "regulatory credits" рекорды выводили квартальную отчетность в положительную прибыль (за 16-летнюю историю компании зафиксировано 3 квартала, когда она принесла прибыль, что, естественно, не отменяло годовые убытки), в этом квартале этот рекорд от убытков не спас, а лишь сократил их:

3) торговля "regulatory credits" обеспечила почти 5% от объема всей выручки.  Без нее чистые квартальные убытки составили бы не $702 миллионов, а $917 миллионов (и это сделало бы прошедший квартал самым убыточным в истории компании), а отрицательный денежный поток вместо "всего лишь" $919 миллионов составил бы $1137, выйдя за психологический рубеж в ярд резаной!

В общем паразитирование на других компаниях уже не спасает Теслу от убытков, но все равно улучшает отчетность существенно.