Объем обратного выкупа акций американскими компаниями превысил рекорд 2007 года

Москва, 25 марта - "Вести.Экономика". Объем обратного выкупа акций на фондовом рынке США в 2018 г. достиг $806,4 млрд на фоне снижения налогов, принятых администрацией Трампа.

По данным компании S&P Dow Jones Indices, в IV квартале 2018 г. обратный выкуп акций вырос на 62,8% в годовом исчислении, составив $223 млрд (pdf).

В течение прошлого года показатель каждый квартал увеличивался до рекордных значений (в квартальном выражении) – это наиболее длительный период подобного рекордного роста за последние 20 лет.

По итогам 2018 г. объем обратного выкупа акций составил рекордные $806,4 млрд, что на 36,9% выше показателя 2017 г. Как отмечается, больше всех средств на обратный выкуп акций потратила корпорация Apple, выкупив собственные акции на сумму $74,2 млрд.

Старший аналитик S&P Dow Jones Indices Говард Сильверблатт отметил, что компании предпочитают выкупать свои акции, нежели тратить их на дивиденды:



Стоит отметить, что данный показатель не является признаком стабильности американской экономики или улучшения конкурентоспособности компаний США.

Предыдущий рекорд по обратному выкупу акций в США был показан в 2007 г. – как раз перед началом финансового кризиса и рецессии в США.

В целом, вместо увеличения инвестиций и капитальных затрат на фоне сокращения налогов администрацией Трампа, компании решили потратить довольно существенную часть своих наличных средств в стремлении повысить рыночную капитализацию своих активов.

Стоит также отметить, что в IV квартале 2018 г., в рамках которого был достигнут рекордный объем обратный выкупа акций американскими компаниями, фондовые индексы США продемонстрировали свою худшую динамику за многие годы: S&P 500 обвалился на 14%, Dow Jones упал на 11,8% – данная динамика стала худшей для S&P и DJIA с IV квартала 2011 г. Падение на 17,5% по Nasdaq в последнем квартале 2018 г. стало самым крупным обвалом для индекса с 2008 г.

При этом в конце 2018 – начале 2019 гг. начался заметный пересмотр прогнозов как по темпам роста американской экономики в ближайшие несколько лет, так и в плане корпоративных прибылей в США.

Налоговые послабления Трампа, материализовавшиеся в обратном выкупе акций, возможно, так и не найдут реального отражения в сколько-нибудь значимом увеличении инвестиций компаний в собственный бизнес. Об этом, в частности, заявили ряд экспертов в комментариях телеканалу NBC в связи с увольнениями сотрудников, предпринятыми корпорацией General Motors.

По словам старшего экономиста Moody's Analytics Марка Занди, "нет доказательств того, что сокращение налогов привело к устойчивому увеличение капитальных затрат". Главный экономист консалтинговой компании Pantheon Macroeconomics Иэн Шепердсон также отметил минимальный эффект от снижения налогов Трампа для реального сектора: