В конце декабря (25 декабря) прошлого года прокатилась волна криков и нытья от спекулянтов с криками «нас кинули», «Биржу надо засудить».

Всё дело в том, что цена нефти на Московской Бирже слишком сильно просела в то время, как западные рынки (Лондонская биржа) были закрыты. В интернете, форумах и блогах на финансовую тему полилась критика на Московскую Биржу и обвинения, что теперь это не биржа, а просто «кухня».

Но почему-то, когда подобные случаи происходят на Лондонской Бирже, Гонконгской, ни у кого язык не поворачивается назвать их «кухнями». Я ни в коем случае не защищаю Московскую Биржу. У нее грехов полно. Но...

Всё дело в том, что на рынке (биржах) иногда происходят резкие колебания по тем или иным причинам. Но спекулянты не хотят это слышать и принимать. Им легче обвинить биржу в мировом заговоре, чем признать, что на рынке такое иногда происходит «shit happens». И это издержки профессии. Для инвесторов – это капля в море и повод поглумиться над проигравшимися спекулянтами, а спекулянтам – урок. Хотя для самый верный урок – это потеря капитала.

Подробнее об этой ситуации описывал здесь.

Когда опубликовал этот пост с критикой спекулянтов, на меня посыпались обвинения проигравшихся спекулянтов. А на мое замечание, что такое происходит и на других площадках мира, просили предоставить «доказательства». Мне честно было лень искать их. Потому что google еще пока в России не запретили, а люди явно не хотели слышать и видеть никакие доказательства. Ведь в потере своих денег нужно было найти виновных, причем явно виноваты другие, а не они сами.

Поэтому публикую первую статью с подобными случаями на других биржах. О том, как бедных японских розничных спекулянтов валютой разувают, также как и российских. Статья в Bloomberg касается валютного рынка.

Комментарии в стиле «Это не рынок нефти» не принимаются, потому что валютный рынок в разы больше и, чтобы «повернуть рынок» в каком-либо направление на валютном рынке нужно больше средств, причем на порядок.

Где искать триггеры для следующего краха валюты

Bloomberg, Masaki Kondo и Ruth Carson. 10 января 2019 г.

Если однажды это случайность, а дважды совпадение, трейдеры, ищущие внезапного краха валюты в третий раз, наверняка уже сейчас следят за праздничным календарем Японии, готовясь к действиям противника.

Происходящий на прошлой неделе крах, вызванный иеной, который пустил турецкую лиру в штопор, и внезапное падение южноафриканского рэнда в январе 2016 года имели три общих черты: они произошли в так называемый ранний азиатский колдовской час, во время продолжительных японских праздников, привлекали повышенные длинные позиции от розничных инвесторов под давлением высокодоходных валютах.

По словам участников рынка, в связи с тем, что в 2019 году наступит еще девять продленных выходных, с учетом выходных, спекулянты могут готовиться к дальнейшему нападению на японские позиции в розничной торговле. Следующий выходной - 14 января.

«Мы должны ожидать большего количества вспышек FX (примеч. на валютном рынке FOREX), и под «я» я имею в виду австралийцев, которые завтракают, поскольку он остается самым неликвидным временем суток», - сказал Шон Каллоу, старший валютный стратег-аналитик Westpac Banking Corp. в Сиднее. «Я был бы очень удивлен, увидев подобный эпизод, скажем, в 2 часа дня по Лондону».

Проблема или возможность, если вы являетесь хедж-фондом, заключается в том, что отсутствие японских участников в праздничные дни означает, что австралийский рынок с ежедневным оборотом в 32 миллиарда долларов является основным игровым полем для азиатских торгов до открытия Сингапура и Гонконга. Это примерно размер выдающихся длинных позиций, занимаемых японскими розничными инвесторами в конце ноября, согласно последним данным Национальной ассоциации финансовых фьючерсов, и лишь небольшая часть валютного рынка размером в 5,1 триллиона долларов в день.

Брокеры, предлагающие сделки с маржой этим инвесторам, должны ежедневно выставлять рыночные позиции, даже когда японский рынок закрыт, и ликвидировать их, если убытки достигают определенных уровней. Хотя отдельные фирмы оценивают позиции в несколько разное время, это обычно происходит около 7 часов утра по токийскому времени, говорит Такуя Канда, генеральный менеджер исследовательского института Gaitame.com.

Недостаток ликвидности делает растянутые розничные позиции уязвимыми для спекулятивной атаки, если некоторые трейдеры пытаются вызвать стоп-лосс и получать прибыль от экстремальных движений.

«Конечно, когда у вас будут эти японские каникулы и такие большие позиции в розничной торговле, рынок возьмет на себя их стопы», - сказал Ник Твидейл, главный операционный директор австралийского подразделения токийской Rakuten Securities Inc., дочерней компании японской электронной компании. гигант Rakuten Inc.

Аварийная кнопка

В то время как вынужденный рывок к выходу по коротким позициям иены может начать движение, это поведение алгоритмических торговых объектов, которые могут использовать «выключатели» в периоды чрезвычайной волатильности, которые могут значительно усилить колебания, по словам руководителя Attrill, главы валютного отдела в National Australia Bank Ltd. в Сиднее.

Такие фонды могут либо двигаться в сторонке, либо перейти к торговле в направлении первоначального движения, сказал он.

Внезапный крах в начале 3 января, в последний день продленного японского праздника, привел к тому, что иена выросла почти на 4 процента по отношению к доллару за несколько минут, что стало самым большим колебанием в паре после президентских выборов 2016 года в США. Поток заказов на продажу австралийского доллара и лиры Турции по отношению к иене вызвал движение, причем первые упали на 7 процентов, а последние на 9 процентов по отношению к японской валюте.

Carry Trade

В прошлом году уязвимость японских розничных счетов вновь стала предметом внимания, так как развивающиеся рынки пострадали от разгрома в долларах. Негативная политика Банка Японии в отношении процентных ставок в сочетании с жестким контролем над 10-летними облигациями лишила вкладчиков процентных доходов и подтолкнула инвесторов страны к более высокодоходным валютам.

Наряду с турецкой лирой, другие высокодоходные, где японские розничные инвесторы держат длинные позиции, включают южноафриканский рэнд и мексиканский песо, в то время как они также инвестируют в австралийский и новозеландский доллары, согласно открытым данным на Токийской финансовой бирже.

Благодаря политике Японии «Счастливый понедельник», согласно которой некоторые национальные праздники были перенесены на первый рабочий день недели, чтобы стимулировать туризм в 2000 году, в 2019 году еще девять продленных дней с учетом выходных. Трейдеры, нервничающие из-за повышенного риска внезапного флэш крэша, не должны слишком долго готовиться – следующий праздник в эти выходные.

Тем не менее, для управляющих фондами, таких как Кейт Самранведхья, заместитель директора по инвестициям в Jamieson Coote Bonds Pty, такие «разрывы ликвидности» являются частью жизни.

«Хорошо, что рыночные уровни нормализовались в течение нескольких дней», - сказала она о последнем крахе. «Рынку нужно подготовиться к большей волатильности в нормальных условиях ликвидности в 2019 году».

Япония продлила каникулы 2019

14 января 11 февраля 6 мая 15 июля 12 августа 16 сентября 23 сентября 14 октября 4 ноября

Вы все еще считаете, что так могут делать только на Московской Бирже?