Москва, 4 января - "Вести.Экономика". Номинально денежная масса на 1 декабря 2018 г. достигла рекордного уровня. Однако в реальном выражении темпы ее роста застряли на отметке 8%. А это означает продолжение стагнации, считает Сергей Блинов*, руководитель группы макроэкономических исследований ПАО "КамАЗ".
Сергей Блинов, руководитель группы макроэкономических исследований ПАО "КамАЗ"
ЦБ опубликовал статистику денежной массы по состоянию на 1 декабря.
Опять исторический рекорд, денежная масса М2 достигла 44,9 трлн руб., лишь немного не дотянув до отметки 45 трлн. Рассмотрим график 1.
Источник: ЦБ РФ
Можно не сомневаться, что на 1 января эта отметка, 45 трлн, будет преодолена, так как в декабре традиционно происходит сезонный рост показателя.
Однако для реальной экономики (и динамики ВВП) более важно не номинальное, а реальное состояние денежной массы. В постоянных ценах 2016 г. реальная денежная масса, казалось бы, тоже достигла рекордных значений (график 2).
Источники: ЦБ РФ, Росстат, расчеты С. Блинова
Но для роста ВВП важно, какими темпами растет реальная денежная масса. В зависимости от этих темпов экономика бурно растет, находится в кризисе или стагнирует в застое, что наглядно отображает наш "денежный светофор" (график 3).
Красный цвет (столбцы и линия в "красной зоне") означает кризис в экономике. ВВП падает. Такое происходит, когда денежная масса в реальном выражении сжимается (денег в реальном выражении в экономике становится меньше).
Желтый цвет (столбцы и линия в "желтой зоне") означает застой в экономике. ВВП растет, но темпы этого роста составляют около 1-2%. Такое происходит, когда реальная денежная масса растет, но темпы ее роста невысоки, от 0% до 20%.
Зеленый цвет (столбцы и линия выходят в "зеленую зону") означает качественный рост экономики. ВВП растет более чем на 5% в год, еще более высокими темпами растут инвестиции в основной капитал.
На 1 декабря средние темпы реальной денежной массы находятся на отметке 8%. При таких темпах ВВП находится в "желтой зоне" стагнации, застоя.
До 1 октября, когда наблюдалось пусть и незначительное, но все-таки ускорение темпов роста реальной денежной массы, сохранялись надежды и на (пусть тоже минимальное, но) ускорение роста ВВП. Однако с октября темпы роста реальной денежной массы застыли на отметке 8% и держатся на этой отметке уже третий месяц. А значит, ускорение ВВП тоже прекратится.
Ситуацию может исправить только ЦБ, но шансы, что он все-таки обратит внимание на необходимость роста реальной денежной массы, пока невелики.
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам. Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+
