Министерство финансов России рассчитывает в следующем году разместить облигации федерального займа (ОФЗ) в юанях. Первый выпуск ОФЗ в китайской валюте готовился ещё в 2016 году на сумму $1 млрд, однако был перенесён на более поздний срок. Эксперты отмечают, что успешное размещение госдолга поможет увеличить приток инвестиций из КНР, минимизировать валютные риски и взять курс на дедолларизацию Российской экономики.

Министерство финансов России рассчитывает разместить облигации федерального займа (ОФЗ) в юанях уже в 2019 году. Об этом сообщил в четверг, 6 декабря, глава департамента государственного долга Минфина Константин Вышковский.

«По ОФЗ в юанях мы рассчитываем, что проект в следующем году, наконец, состоится. Мы не снижаем темпы взаимодействия с китайскими коллегами по этому вопросу и активно работаем над размещением ОФЗ в юанях», —  отметил Вышковский.

Ранее заместитель министра финансов Сергей Сторчак заявил, что выпуск номинированных в юанях облигаций остаётся ориентиром для Минфина. Однако замглавы ведомства также подчеркнул, что у Минфина пока нет чёткого понимания, разрешат ли китайские власти своим инвесторам покупать юаневые ОФЗ, размещённые на Московской бирже. По словам Сторчака, Минфин запросил подробные сведения о реформе, которая была объявлена в Китае в апреле — мае 2018 года в сфере регулирования долгового рынка.

Напомним, пилотное размещение российских ОФЗ в юанях на Мосбирже готовилось ещё в 2016 году. Тогда речь шла о сумме, эквивалентной $1 млрд. Однако выпуск ценных бумаг был перенесён на более поздний срок.

В декабре 2017 года глава Минфина Антон Силуанов заявил, что министерство вместе с Центробанком провели переговоры с китайской стороной и достигли соглашения о возможности покупки на Мосбирже российских облигаций в юанях внутренними инвесторами из КНР.

Главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович считает, что успех размещения ОФЗ в 2019 году будет зависеть от именно от позиции Пекина.

«С 2016 года, когда впервые зашёл разговор о таких размещениях, китайские власти продолжают ограничиваться различными меморандумами в отношении инвестиций в Россию, в то время как реальные потоки средств со стороны Китая в российскую экономику не увеличиваются. Об этом говорит статистка ЦБ — за первое полугодие 2018 года объём прямых инвестиций Китая в РФ снизился на 23,9% до уровня порядка $3,2 млрд», — прокомментировал ситуацию с размещением ОФЗ в юанях Антон Покатович.

Аналитик EXANTE Виктор Аргонов полагает, что Китай не спешит вкладываться в российские активы из-за нежелания ссориться с США.

«Формально Китай не вводит санкции против России, но его банковская отрасль ведёт в себя в соответствии с правилами Вашингтона. Рискну предположить, что перспектива налаживания отношений с США может серьёзно повлиять на размещение в юанях, заставив китайские компании держаться в стороне», — не исключил в разговоре Аргонов.

В свою очередь руководитель Школы востоковедения НИУ ВШЭ Алексей Маслов полагает, что размещение всё же состоится, правда, в меньшем объёме, чем предполагалось ранее.

«Я бы уменьшил заявленные 6 млрд юаней (примерно $1 млрд) раза в три. Думаю, сумма 2 млрд юаней уже была бы большим успехом. Полагаю, что в целом размещение будет скорее политическим жестом, чем экономическим», — отметил Маслов.

«Сигнал для инвесторов»

Китайские инвесторы пока не слишком активны на российском фондовом рынке. Вместе с тем, на Московской бирже ожидают притока капитала из КНР. Об этом в ноябре завил управляющий директор по денежному и срочному рынкам Мосбиржи Игорь Марич. По его словам, торговая война с США и изменение отношений с Западом подталкивает Китай по-новому взглянуть на потенциал России.

Игорь Марич сообщил, что объём торгов на Московской бирже по сделкам с парой юань-рубль за январь—октябрь 2018 года вырос в два с половиной раза — до 943 млрд рублей на фоне активизации российско-китайской торговли.

«Это следствие увеличения взаимной торговли. Если в прошлом году мы с Китаем торговали на $89 млрд, то в этом году выйдем на $105—110 млрд. Конечно, это отражается и на операциях с юанями», — полагает Алексей Маслов.

Эксперт отмечает, что Китаю может быть выгодно прийти на российский фондовый рынок, поскольку он, как и российская промышленность, сегодня значительно недооценены.

«Для России заимствования в юанях может сыграть весьма важную роль. Если данное размещение будет официально реализовано, то китайские инвесторы де-факто получат отмашку от государства о том, что процесс инвестиций в российские активы перестал был «токсичным». В этом случае можно предположить, что китайские инвестиции станут серьёзной альтернативной западным источникам фондирования», — считает Антон Покатович.

«По курсу дедолларизации»

Эксперты отмечают, что одним из рисков России при размещении ОФЗ в юанях может стать недостаточная устойчивость китайской валюты, которая в последнее время находится под давлением. Так, если в начале февраля доллар США стоил порядка 6,3 юаня, то сейчас около 6,9 юаней.

«Проблема в том, что устойчивость юаня обеспечивается устойчивостью китайской экономики, которая сейчас показывает тенденцию к торможению. Особенно, учитывая тарифную войну с США, очевидно, что китайский рынок начнёт лихорадить», — отмечает Алексей Маслов.

При этом заместитель директора аналитического департамента «Альпари» Наталья Мильчакова напоминает, что юань был включён в корзину резервных валют МВФ, значит, в нём можно держать запасы.

Министерство финансов России 27 ноября разместило семилетние облигации на сумму €1 млрд. Впервые с 2013 года ценные бумаги были номинированы в евро. Большую часть нового выпуска евробондов Минфина купили инвесторы из Великобритании. Об этом ранее сообщил руководитель управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитал» Андрей Соловьёв.

Антон Покатович считает, что размещение долга как в евро, так и в юанях идёт по общему курсу на дедолларизацию российской экономики.

«Выбор евро и юаней вполне может считаться выбором в рамках плана дедолларизации экономики. Валюты этих размещений выбраны, чтобы прощупать спрос со стороны инвесторов за рубежом, которые избегают валютных рисков в связи с колебаниями рубля», — заключил Виктор Аргонов.

Будь в курсе актуальных событий: vk.com/geopoliticsrussia