Пирамида ГКО США: Инвесторы капризничают - процентные ставки на рекордном за 11 лет уровне

Напомню ключевые факты - краткосрочная часть пирамиды ГКО США (к погашению в ближайшие 12 месяцев) впервые в истории превысила $4 триллиона резаной, и превышает годовой доход бюджета США.  При этом дефицит бюджета превышает докризисный уровень в четыре раза, и лишь на процентные выплаты ушло 16% доходов за последний год.

Понятно, что инвесторы, видя такое безобразие, начинают нервничать, капризничать и требовать повышенные процентные выплаты по ГКО - что дает положительную обратную связь (ускорение) для нового витка. 

Авантюрист этот процесс описал в 2007 году так:

Чем это закончится - известно. Доходность по бондам начнет брать одну высоту за другой, а сроки займов сокращаться. Когда половина долгов будет в месячных облигациях, а доходность по ним дойдет до 25%, Штатам придется занимать по триллиону баксов в неделю - четверть съедать, а остальное тут же выплачивать кредиторам по более ранним займам. Понятно, что тут вопрос пойдет на дни, когда это все само чебурахнется и Штатам придется объявлять дефолт.

Ранее они этот тревожный процесс заморозили на несколько лет при помощи печатного станка / QE, чем лишь раскормили чертову уйму все более алчных и оторванных от реальности паразитов - от биткоина и сланцев до зеленых бесов. Ну а как печатный станок остановили, процесс выхода пирамиды ГКО на смертельную спираль тут же возобновился.

Из свежих новостей.

На только что проведенном аукционе по продаже 3-х летних ГКО процентные ставки обновили рекорд с мая 2007 года (за 11 лет!), но это не помогло восстановить спрос (bid-to-cover ratio), он колеблется вблизи десятилетних минимумов.

Следует отметить также очень низкий спрос со стороны иностранцев - их доля (скрываемая под indirects) на самом низком уровне с 2016 года:

Текущее состояние пирамиды ГКО США - *краткосрочная* часть превысила $4 триллиона! (alexsword)

Состояние пирамиды ГКО США мы не рассматривали с прошлого года, а между тем наблюдается очень интересная динамика, особенно в краткосрочной части пирамиды.  Как раз подошла статистика Минфина США за первое полугодие, рассмотрим изменения.