Санкционные меры в отношении российских металлургов вынуждают их активно искать для себя новые рынки сбыта. В среднесрочной перспективе ценные бумаги ключевых эмитентов отрасли могут продолжать в этой связи находиться под ощутимым давлением. Акции могут, впрочем, быть интересными для долгосрочного инвестирования, полагает руководитель отдела анализа рынков «Открытие Брокер» Константин Бушуев.

Дело компании «Русал» стало, по словам эксперта, предметом не только политического, но и экономического противостояния, причем даже в более высокой степени.

Константин Бушуев напоминает, что в конце зимы у американского лидера состоялась встреча с представителями металлургической отрасли страны. Дональд Трамп пообещал тогда, что сделает все возможное для повышения с 43-х до 80-ти процентов степень использования в государстве мощностей по выплавке алюминия. Отсюда, собственно, и последовали как импортные пошлины, так и санкционные меры в отношении «Русала», поясняет специалист.

«Следовательно, ограничения против контрагентов этой российской компании, вероятно, вводить не будут. Между тем, риск сохраняется, а американский рынок для «Русала» будет оставаться, похоже, закрытым», – констатировал аналитик.

На прочих рынках «Русалу» работать, скорее всего, позволят. Это следует, в частности, из недавних заявлений немецкого канцлера Ангелы Меркель и того же г-на Трампа.

Перераспределение объемов на другие рынки

Поставки алюминия в Америку составляли ранее от 15 до 20 процентов от общей выручки российской компании «Русал». Глава отдела анализа рынков «Открытие Брокер» уточняет, что теперь указанный объем необходимо будет перераспределять на какие-то другие рынки. И речь идет в данном случае о сравнительно позитивном сценарии, обращает внимание специалист.

«В то же время при тотальных санкциях со стороны Штатов и в случае запугивания контрагентов ситуация для российской компании будет выглядеть совсем печально. Однако, в такой сценарий мы пока не верим, поскольку уход с мирового рынка от шести до семи процентов выпуска алюминия уже сейчас способен повлечь за собой поистине жесточайший кризис. Цены на металл в итоге буквально взлетят, разумеется, повсеместно», – предупреждает Бушуев.

Перспективы фигурантов «кремлевского списка»

Говоря о дальнейших перспективах введения санкционных мер против тех, кто фигурирует в так называемом «кремлевском списке», российский аналитик отметил, что наше правительство попросту не допустит массовых банкротств отечественных предприятий и увольнений тысяч их сотрудников. Бушуев заявил, что если какая-либо компания-экспортер столкнется с полным перекрытием внешнего сбыта, то вовсе не исключены и худшие сценарии, включая национализацию.

За продолжением цикла повышений ставки со стороны Федрезерва США на фоне общего укрепления американского экономического сектора из-за протекционистских мер неизбежно последует рост спроса в мире на драгоценные металлы, убежден эксперт. Стоимость золота в течение ближайших нескольких лет может повышаться, по его мнению, по мере ускорения уровня инфляции в Штатах, причем масштаб он имеет в виду здесь глобальный.

«Такие спреды как золото/серебро и золото/платина сейчас действительно достигли экстремумов в своей истории. Если же продолжат ускоряться рост мировой экономики и инфляция, то платина и серебро могут начать расти даже сильнее, чем золото», — говорится в прогнозе аналитика.

Повышение стоимости драгметаллов в свою очередь придаст позитива акциям золотодобывающих структур, констатировал Бушуев. И напомнил: ценные бумаги компании «Полюс» за период с 2011-го по 2017-й год теряли свою ликвидность по причине ухода центра прибыли в структуру с британской юрисдикцией. В настоящее время этот центр возвратился в Россию, и после SPO в прошлом году корреляция долларовой стоимости PLZL с ценой на золото усилилась.

Эксперт указывает при этом на то, что корреляция стоимости «Полиметалла» в американской валюте с ценой желтого драгметалла еще выше. В меньшей степени котировки золота повлияют при этом на акции компании «Норильский никель» – ведущего в мире производителя никеля и палладия и довольно значимого производителя платины и меди.

Невзирая на довольно серьезные риски существенного ужесточения антироссийских санкций, резюмировал эксперт, бумаги представителей металлургической отрасли нашей страны по-прежнему продолжают оставаться пока привлекательными. Причины – хорошие дивидендные доходы и неплохой потенциал повышения капитализации на фоне слабой российской валюты.