"Мусорные" бонды и дефолты: инвесторы верят в лучшее
Москва, 25 сентября - "Вести.Экономика". Резкое
обострение напряжения вокруг ядерной программы Северной Кореи никак не
отразилось на позитивном настроении фондового рынка. Отчасти это
объясняется тем, что инвесторы не сомневаются, что глобальный
экономический рост и корпоративная прибыль продолжат демонстрировать
хорошие показатели.
Важным успокаивающим сигналом является рынок корпоративных облигаций.
Глобальная штрафная процентная ставка по спекулятивным ("мусорным")
облигациям снижается; это указывает на то, что меньше компаний
обанкротится.
Впервые штрафная процентная ставка опустилась ниже
3% с октября 2015 г., когда в результате неожиданного обвала нефтяных
цен энергетический сектор, в первую очередь в США, столкнулся с
проблемой притока денежных средств.
По мнению рейтингового
агентства Moody’s, этот тренд сохранится, и дефолтная ставка опустится
до 2,6% к концу года и до 2,3% в течение следующих 12 месяцев, отмечает
британский журнал The Economist.
Спред (или завышенная процентная ставка), выплачиваемый спекулятивными заемщиками, вновь опустился после скачка в 2015 г.
Спреды сегодня не такие низкие, как они были в 2007 г. во время пика кредитного бума.
Однако,
учитывая то, что доходность государственных облигаций очень низкая,
общая стоимость заимствования в номинальном выражении чрезвычайно
невысокая по историческим стандартам.
Это упростило и удешевило
для компаний рефинансирование самих себя, что делает маловероятным
увеличение дефолтов в краткосрочной перспективе.
Что же может испортить эту благоприятную ситуацию?
Центральные
банки могут слишком быстро ужесточить монетарную политику и толкнуть
экономику в рецессию. Известно, что темпы роста кредитования резко
замедлились, и это дурной знак. Это указывает, что в ближайшее время
следует ожидать сжимания на рынке корпоративных облигаций.
Инвесторы выходят из "мусорных" облигаций
На прошлой неделе стало известно, что фонды, инвестирующие в активы
развивающихся стран, фиксируют приток средств, а вот фонды "мусорных"
облигаций, наоборот, отмечают вывод денежных средств, причем уже
несколько недель подряд, пишет Bloomberg.
В частности, такие
компании, как Deutsche Asset Management и Brandywine Global Investment
Management, заявляют, что перекладывают деньги в облигации развивающихся
стран в надежде получить большую доходность.
За неделю,
завершившуюся 13 сентября, инвесторы вывели из фондов высокодоходных
облигаций $616 млн, отток наблюдается вторую неделю подряд. Такие данные
приводит Bank of America Merrill Lynch. За аналогичный период в фонды
развивающихся рынков было вложено $1,7 млрд.
Впрочем, в этой
тактике нет ничего нового. Инвесторы уже достаточно давно покупают все,
что может приносить максимальную доходность, причем риски таких вложений
почти не оцениваются. Это "горячий" капитал в самом ярком его
проявлении: деньги быстро приходят и так же быстро уходят.
Эксперты
отмечают, что уже сейчас назвать облигации развивающихся стран дешевыми
достаточно сложно, ведь во многом благодаря желанию инвесторов скупать
все, что можно, а также политике низких ставок со стороны крупнейших ЦБ,
доходности по многих облигациям находятся на исторически низких
уровнях.
Подробнее: http://www.vestifinance.ru/articles/91429
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам. Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+
