| Президент
Финляндии Саули Ниинисто сегодня в Белом доме проведет встречу с
Дональдом Трампом. Тем временем управляющий крупнейшим пенсионным
фондом страны избавляется от американских акций. Почему?
Ристо Мурто,
CEO Varma Mutual Pension Insurance, рассказал, что считает США страной
без президента. Проще говоря, последние события в Штатах демонстрируют
неспособность президента оказывать реальное влияние на процессы,
происходящие в крупнейшей экономики мира, пишет агентство Bloomberg.
В
качестве основной причины для беспокойства Мурто отметил тот факт, что
любой кризис, который происходит в США, так или иначе распространяется
на другие страны. Мурто также сильно беспокоит невозможность Дональда
Трампа работать с конгрессом, а это в свою очередь ставит под угрозу
выполнение экономических обещаний президента, в том числе касающихся
налоговых льгот и увеличения расходов на инфраструктуру.
Собственно, эти обещания как раз и позволили фондовым индексам США достичь максимумов вскоре после инаугурации Трампа.
Управляющий
пенсионным фондом Финляндии полагает, что поведение Трампа, где
доминируют громкие публикации в Twitter, обострение отношений с Северной
Кореей, граничащее с ядерной войной, - все это делает США источником
глобального политического риска.
По информации Bloomberg, Varma
Mutual Pension Insurance во II квартале сократил долю американских акций
в своем портфеле. Судя по всему, господин Мурто и его коллеги
прислушиваются к финансовому гуру, такому как Джеффри Гундлаху, а также
другим известным управляющим, которые в последнее время предрекали
обвал.
Кстати, Мурто поведал, что активно использует деривативы
для хеджирования позиций на американском долговом рынке, ожидая
дальнейшего повышения ставок со стороны ФРС, соответственно роста
доходностей.
Возвращаясь к теме фондовых активов, справедливости
ради стоит отметить, что продажа акций могла быть банальной фиксацией
прибыли после очень хорошего финансового результата с февраля 2016 г.
За это время, напомним, индекс широкого рынка S&P 500 вырос почти на 33%.
Ну
и, конечно, надо сказать, что политика протекционизма Трампа на самом
деле для таких стран, как Финляндия, не так уже страшна. Прежде всего
портфель Varma Mutual Pension Insurance в основном состоит из акций
финских компаний, а они в основном ориентированы на Азию, где пока
наблюдается достаточно уверенный рост, во всяком случае в Китае.
И
еще один момент, на который господин Мурто по каким-то причинам не
обратил должного внимания, - фактор центральных банков. Крупнейшие ЦБ
пока занимаются поддержкой стоимости активов. Достаточно вспомнить,
какие объемы акций и облигаций находятся на балансах ФРС, Банка Японии,
ЦБ Швейцарии и т. д. Регуляторы являются крупнейшими инвесторами в
мире. |
