Москва, 26 июля - "Вести.Экономика". На июньском заседании ФРС объявила о том, что может начать сокращение своего баланса в $4,47 трлн уже в сентябре.
Каждый месяц наступает срок погашения по трежерис на сумму почти $50 млрд.
Затем ФРС покупает новые облигации, чтобы заменить их.
Первым шагом в сокращении баланса станет то, что часть выходящих в тираж облигаций будет выведена из баланса.
Когда
ФРС из чистого покупателя превратится в чистого продавца, стоимость
облигаций, скорее всего, упадет, а процентные ставки вырастут.
В любом случае "нормализация" баланса означает серию повышения ставок.
Что это означает для инвесторов?
Обвал рынка не такая уж отдаленная реальность. Тем не менее стратегия "продавай все и беги" никогда не была успешной.
Эксперты
выделяют несколько секторов, которые в сложившейся обстановке могут
процветать, в частности три из них имеют наилучшие прогнозы.
Ниже расскажем о них подробнее.
1. Здравоохранение
Здравоохранение стало худшим сектором среди S&P 500 в 2016 г., год
закончился в "красной зоне". Тем не менее с начала 2017 г.
здравоохранение продемонстрировало рост на 15,3%.
Будущее выглядит оптимистично.
В
своем недавнем отчете Earnings Insight аналитики FactSet отмечают, что
среди всех секторов именно здравоохранение имеет наиболее оптимистичный
прогноз на III квартал 2017 г.
Почему? Из-за повышения ставок.
Начиная с 1962 г. здравоохранение всегда демонстрировало лучшие показатели среди всех секторов во время цикла повышения ставок.
2. Малый бизнес США
Компании с малой капитализацией пока являются группой с самыми худшими показателями в 2017 г.
Этот
сектор отстает от крупных компаний на 47%. Однако этой осенью ситуация
начнет развиваться благоприятно для небольших компаний.
Малый бизнес демонстрирует особенно хорошие результаты, когда процентные ставки растут.
Начиная с 1979 г. небольшие компании демонстрировали лучшие результаты
по сравнению с крупным бизнесом на среднегодовые 2% в периоды повышения
ставок.
Credit Suisse и BNY Mellon рекомендуют инвесторам обратить внимание на малый бизнес в сложившейся ситуации.
3. Европа
Эксперты советуют полагаться не только на США. Если инвесторы хотят
получить преимущества от повышения ставок ФРС, то Европа – еще один
многообещающий рынок.
ЕЦБ сделал недавно ряд пессимистичных
заявлений. Но по факту они по-прежнему покупают активы на сумму в €60
млрд каждый месяц. А их процентная ставка по-прежнему 0%.
Такое
расхождение в политике поддерживает высокие цены на активы в Европе.
Поэтому растет расхождение между доходностью трежерис и немецкими
облигациями.
История показывает, что циклы повышения ставок в США оказывают благотворное влияние на европейские акции.
Мировые
акции, за исключением США, продемонстрировали лучшие результаты по
сравнению с американскими в 7 из 8 циклов повышения ставок.
В
последних 8 циклах мировые акции, согласно индексу MSCI EAFE Index,
выросли в год на 14,5% согласно данным Ritholtz Wealth Management.
Это почти вдвое больше чем 7,85% для S&P 500.
Такое расхождение уже заметно на фондовых рынках.
С начала 2017 г. Vanguard FTSE Europe ETF (VGK) — главный ETF европейского рынка — вдвое больше, чем SPDR S&P 500 ETF (SPY).
И теперь показатели Европы привлекают интерес крупнейших фондовых менеджеров, что само по себе является позитивным признаком.
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам. Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+
