Москва, 16 мая - "Вести.Экономика". Уже через
месяц состоится очередное заседание Банка России. Продолжит ли регулятор
снижаться ставки и когда кредиты в стране уже станут доступными?
На
прошедшем в конце апреля заседании Центральный банк второй раз подряд
снизил ставку, и теперь она составляет 9,25%. Хорошо, что мы видим
динамику, однако ставка все равно еще очень высокая.
Тем не менее уже на ближайшем заседании мы вправе ожидать еще одного
шага по смягчению денежно-кредитной политики. Как известно, регулятора
больше всего беспокоит инфляция.
Какие инфляционные риски ЦБ видит на данный момент? Об этом было
подробно сказано в пресс-релизе по итогам апрельского заседания.
История вопроса
В ближайшее время основным источником инфляционных рисков может стать
возможная волатильность мировых товарных и финансовых рынков, в том
числе на фоне переговоров об ограничении добычи нефти
странами-экспортерами. Это может привести к временному повышению
волатильности потоков капитала и валютного курса, оказывая негативное
влияние на курсовые и инфляционные ожидания. При этом в сценарии с
ростом цен на нефть инфляционные риски будут ниже. Снижению
среднесрочных инфляционных рисков также будет способствовать
законодательное закрепление бюджетного правила.
Кроме того,
среднесрочные инфляционные риски связаны с тем, что для закрепления
инфляции и инфляционных ожиданий вблизи целевого уровня может
потребоваться длительное время. Это обусловлено инерцией инфляционных
ожиданий, а также возможным изменением модели поведения домашних
хозяйств, связанным с уменьшением склонности к сбережению.
Волатильность на товарном рынке действительно повышенная,
однако сейчас динамика для России скорее благоприятная. Цены на нефть
снова растут, а Саудовская Аравия и России вроде бы договорились о
продлении сделки по ограничению добычи до I квартала следующего года.
Вместе
с тем, накануне министерство экономического развития опубликовало
обзор, в котором сообщает, что инфляция в РФ в мае достигла целевого
уровня Центробанка в размере 4% и в декабре 2017 г. может снизиться до
2,9% при текущем курсе рубля.
Обзор МЭР
"При сохранении обменного курса рубля на текущем уровне до конца года
инфляция в декабре 2017 г. может снизиться до 2,9% год к году. Следует
отметить, что указанная траектория инфляции не является базовым
сценарием: если ситуация с инфляцией будет развиваться по сценарию
ускоренного снижения, это с высокой вероятностью вызовет дальнейшую
ответную реакцию Банка России в форме более быстрого снижения процентной
ставки, что вернет инфляцию на уровень, близкий к целевому, в первую
очередь через более слабую траекторию обменного курса рубля"
Очевидно, даже с учетом осторожности ЦБ, регулятору нужно
действовать, к тому же бизнес и население уже заждались доступных
кредитов. Те ставки, по которым предлагают кредиты сейчас, даже не
хочется комментировать, они запредельны.
Если судить по динамике долгового рынка, то, похоже, инвесторы и
спекулянты не сомневаются в решительности ЦБ.
Доходности десятилетних ОФЗ сейчас тестируют новый локальный минимум, то
есть участники рынка ждут снижения ставок.
Возвращаясь
к теме дорогих кредитов, отметим, что многие экономисты призывают к
более активному снижению ставок уже достаточно давно. Но процесс этот
непростой, в случае неосторожности можно спровоцировать панику на рынке,
просто так взять и снизить ставку нельзя.
Авторы среднесрочной
программы экономического развития "Стратегии Роста", подготовленной под
руководством бизнес-омбудсмена Бориса Титова и по поручению Владимира
Путина, изначально выступали за мягкую денежную политику. И хотя многие
почему-то считали, что "Стратегия Роста" предлагает запустить печатный
станок, на самом деле это не так. В стратегии все посчитано. На этот год
предельным нижним уровнем ключевой ставки называют 8%. При этом, по
оценке авторов, снижение ставки до 8% спровоцирует рост спроса на
кредиты на 5 трлн руб.
Конечно, здесь важно, чтобы еще и банки не затягивали и оперативно
снижали ставки по кредитам.
Кроме того, "Стратегия Роста" предлагает в обозримом будущем перейти к ставке на уровне "инфляция +2%".
Ну
а что касается инфляции, за которую так переживает ЦБ РФ, то здесь
отдельная история. Во многом инфляция носит немонетарный характер, а в
последние годы была по большей части вызвана курсовой динамикой и ростом
тарифов госмонополий. Именно с этим нужно бороться, тогда и инфляция
пойдет вниз. Кстати, в этом году определенные шаги по ограничению
тарифов уже приняты.
Ну и еще один важный момент, касающийся
инфляции, - ее не нужно бояться. Стимулирование спроса все равно со
временем приводит к снижению инфляции, об этом говорит международный
опыт. Этот путь прошли многие страны.
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам. Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+
