Сделать стартовой  |  Добавить в избранное  |  RSS 2.0  |  Информация авторамВерсия для смартфонов
           Telegram канал ОКО ПЛАНЕТЫ                Регистрация  |  Технические вопросы  |  Помощь  |  Статистика  |  Обратная связь
ОКО ПЛАНЕТЫ
Поиск по сайту:
Авиабилеты и отели
Регистрация на сайте
Авторизация

 
 
 
 
  Напомнить пароль?



Клеточные концентраты растений от производителя по лучшей цене


Навигация

Реклама

Важные темы


Анализ системной информации

» » » Низкие ставки - смерть инвестиционного бизнеса

Низкие ставки - смерть инвестиционного бизнеса


19-03-2017, 09:19 | Финансы и кризис / Финансовые новости | разместил: Редакция ОКО ПЛАНЕТЫ | комментариев: (1) | просмотров: (1 064)

Низкие ставки - смерть инвестиционного бизнеса


Москва, 17 марта - "Вести.Экономика". Если сегодня есть что-то, что способно будет поразить финансовых историков будущего, то это, безусловно, беспрецедентно низкие процентные ставки. Никогда раньше ставки по депозитам или доходность облигаций не были такими низкими в номинальном выражении, причем некоторым правительствам удается даже занимать по отрицательным ставкам.

Уровень ключевых ставок мировых ЦБ

Реальные процентные ставки (с поправкой на инфляцию) также очень низкие. Если измерить их с помощью индексируемых облигаций, то они около -1% в крупных богатых странах.

Эксперты Credit Suisse в своем последнем ежегодном обзоре глобальных инвестиционных доходов проанализировали связь между реальными процентными ставками и будущим инвестиционным доходом. Их вывод - чрезвычайно низкие процентные ставки в прошлом ведут к плохому доходу от акций в будущем.

Это может стать настоящим шоком для государственных пенсионных фондов Америки как на уровне штатов, так и муниципалитетов. Они должны учитывать будущую ставку доходности своих инвестиций, когда решают, какой объем средств необходимо выделять для их пенсионных планов каждый год.

Большинство определяет 7-8% или уровень, который доминировал в течение многих лет. Этот возврат выглядит невероятным при доходности десятилетних казначейских облигаций в 2,4%, отмечает британский журнал The Economist.

Существуют веские причины не менять этот ориентир. Государственный пенсионный фонд Калифорнии CalPERS снизил свой прогноз доходности с 7,5% до 7%, в результате чего штат будет терять $2 млрд дополнительных вкладов в год.

Почему низкие реальные ставки связаны с низким возвратом? Одна из причин - очень низкие ставки ассоциируются с периодом экономических трудностей, то есть временем, когда корпоративная прибыль находится под угрозой. Но низкие процентные ставки также означают низкую стоимость капитала для компаний, что является положительным фактором. Центральные банки пытаются смягчить свою монетарную политику для снижения процентных ставок, что в свою очередь должно стимулировать производственные инвестиции.

С момента последней рецессии инвестиции коммерческих предприятий частично восстановились. Но, несмотря на низкую стоимость капитала, восстановление не было таким мощным, как многие ожидали.

"В ближайшие 40 лет рост производственных капиталовложений составит в среднем 3% в год. В течение восьми лет после кризиса они достигали в среднем 1,5%", - заявил недавно заместитель главы Банка Англии Джон Санлиффе.

Есть ряд объяснений подобному снижению, среди которых недостаток доступа к финансам. Банки увеличивают свой коэффициент достаточности капитала в последние годы и с меньшим желанием кредитуют.

Другой фактор связан с "минимальной ставкой доходности" (hurdle rate), которую компании используют при рассмотрении возможности инвестиций. Согласно данным Банка Англии фирмы все еще придерживаются нижнего предела в 12% или среднего показателя возврата прошлых лет.

Другими словами, несмотря на снижение стоимости заимствования после кризиса, минимальная ставка доходности не уменьшилась. В связи с тем, что безрисковая ставка фактически равна нулю, британские компании сегодня ищут возврат в 12 процентных пунктов по сравнению с 7 пунктами до кризиса. Это может быть версией "денежной иллюзии" (ориентации на номинальные, а не на дефлированные денежные величины).

Есть также альтернативное объяснение провала изменений в ожиданиях. Компании и инвесторы считают, что экономические перспективы все еще крайне туманные, в связи с чем для запуска нового проекта или покупки акций им нужна более высокая рисковая премия. Но это объяснение противоречит мощному ралли на американском фондовом рынке.

По сравнению с минимальным показателем на рынке в марте 2009 г. дивиденды увеличились на 48% в реальном выражении, а реальная стоимость акций взлетела на 167%, утверждает экономист Роберт Шиллер. Скорректированное с учетом экономического цикла отношение цены акции к доходу (CAPE) составляет 28,7 пунктов, это самый высокий показатель с апреля 2002 г. В прошлом очень высокое CAPE связывалось с низким будущем возвратом.

Согласно оценке экспертов Credit Suisse глобальные инвесторы ожидают рисковую премию в рамках 3-3,5% относительно казначейских облигаций, что не ниже, но и не выше среднего исторического показателя.
Подробнее: http://www.vestifinance.ru/articles/82746


Источник: vestifinance.ru.

Рейтинг публикации:

Нравится3



Комментарии (1) | Распечатать

Добавить новость в:


 

 
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.

  1. » #1 написал: кемеровский (19 марта 2017 15:09)
    Статус: Пользователь offline |



    Группа: Посетители
    публикаций 0
    комментария 162
    Рейтинг поста:
    0
    Как хорошо что у нас такие высокие проценты по кредитам! Вот он секрет нашего благосостояния

       
     






» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
 


Новости по дням
«    Декабрь 2024    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
3031 

Погода
Яндекс.Погода


Реклама

Опрос
Ваше мнение: Покуда территориально нужно денацифицировать Украину?




Реклама

Облако тегов
Акция: Пропаганда России, Америка настоящая, Арктика и Антарктика, Блокчейн и криптовалюты, Воспитание, Высшие ценности страны, Геополитика, Импортозамещение, ИнфоФронт, Кипр и кризис Европы, Кризис Белоруссии, Кризис Британии Brexit, Кризис Европы, Кризис США, Кризис Турции, Кризис Украины, Любимая Россия, НАТО, Навальный, Новости Украины, Оружие России, Остров Крым, Правильные ленты, Россия, Сделано в России, Ситуация в Сирии, Ситуация вокруг Ирана, Скажем НЕТ Ура-пЭтриотам, Скажем НЕТ хомячей рЭволюции, Служение России, Солнце, Трагедия Фукусимы Япония, Хроника эпидемии, видео, коронавирус, новости, политика, спецоперация, сша, украина

Показать все теги
Реклама

Популярные
статьи



Реклама одной строкой

    Главная страница  |  Регистрация  |  Сотрудничество  |  Статистика  |  Обратная связь  |  Реклама  |  Помощь порталу
    ©2003-2020 ОКО ПЛАНЕТЫ

    Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам.
    Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+


    Map