Так же как погода, на фондовом рынке быстро
меняются тренды. Всего несколько недель назад инвесторы, казалось,
засомневались в связанной с Трампом эйфории, которая резко
контрастировала с широко распространенной тревогой перед выборами.
Теперь на рынке вновь фиксируются новые максимумы.
В то время как толчком для нынешнего ралли, возможно, стал комментарий
президента о предстоящем сокращении налогов, причины для тренда намного
шире; MSCI World Index, отражающий ситуацию на мировом фондовом рынке,
также демонстрирует рекордные высоты.
Цены на сырьевые товары
пошли вверх, что может отражать оживление китайской экономики, а 12
месяцев назад замедление Поднебесной было основным источником тревоги.
Восстанавливается после длительного застоя и азиатская торговля; экспорт
Южной Кореи, в этом смысле важный индикатор, растет три месяца подряд.
Согласно
данным SocGen глобальный индекс ожиданий менеджеров по закупкам в
промышленности в начале 2016 г. был близок к 50 пунктам (отсутствие
роста производства), сейчас он выше 53 пунктов. МВФ прогнозирует рост
мировой экономики на 3,4% в этом году по сравнению с 3,1% в 2016 г.
Инфляция
неожиданно пошла вверх (скорее всего, из-за сырья). Но рост цен стал
облегчением для тех, кто опасался дефляции, отмечает британский журнал
The Economist.
Аналитики выглядят более уверенными в своих
прогнозах относительно увеличения прибыли в этом году; на глобальном
уровне они предсказывают 12,6%, сообщает Bank of America Merrill Lynch
(BAML). Правда они делали похожие прогнозы на 2015 г. и 2016 г., когда
прибыль в итоге снизилась на 0,7% и поднялась на 2,4% соответственно.
Но
особенно уверенным кажется американский бизнес: в более 50%
телеконференций, посвященных финансовой деятельности компаний,
использовалось слово "оптимистичный”, это самый высокий показатель с
2003 г., утверждает BAML.
Сокращение корпоративного налога, безусловно, увеличит чистую прибыль на акцию; вселяет оптимизм и надежда на дерегуляцию.
Все
это выглядит диссонансом на фоне политического хаоса, который начался с
референдума о выходе Великобритании из ЕС. СМИ до сих пор не могут
привыкнуть к странным пресс-конференциям и твитам Трампа. Настоящим
потрясением может также стать победа Марин Ле Пен на президентских
выборах во Франции. Лидер "Национального фронта", как известно,
выступает за выход своей страны из ЕС и отказ от евро.
Среди
других рисков - резкое разочарование инвесторов. До сих пор неясно, если
фискальное стимулирование Америки окажется таким же большим, как
ожидают инвесторы (особенно его инфраструктурная сторона). ФРС, похоже,
настроена на ужесточение политики - признак того, что американская
экономика восстанавливается.
Вместе с тем продолжаются разговоры
о торговых войнах. По мнению Уильяма Битера из Citigroup, "угроза
расширения протекционизма и начала торговых войн как никогда реальна".
Если это произойдет, то по экономическому росту и финансовым рынкам
будет нанесен мощнейший удар.
Остается высокой по историческим
стандартам и оценочная стоимость. Скорректированный с учетом
экономического цикла коэффициент цена/прибыль американского рынка
составляет 28,7, по сравнению со средним историческим показателем в
16,7. Несмотря на то что он указывает на большой оптимизм по поводу
прибыли, это не очень хороший краткосрочный рыночный индикатор.
Таким
образом, нынешний тренд может оказаться таким же скоротечным, как и
предыдущие; при этом президент Трамп должен быть осторожным, называя
своей заслугой события на фондовом рынке. Никто не знает, что произойдет
после этого.
Подробнее: http://www.vestifinance.ru/articles/81805 Источник: vestifinance.ru.
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам. Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+
