Торговая война с Китаем, учитывая, что торговые между
странами в первые десять месяцев этого года составили $473 млрд, кажется
маловероятной. Однако, серьезный разговор на тему китайского экспорта в
США, составляющего три четверти бизнеса, назрел уже давно. И
небезосновательно.
Избранный президент Дональд Трамп настроен заключить более выгодное
соглашение с Китаем. И, будьте уверены, намерение Вашингтона исправить
свой огромный торговый дисбаланс с Китаем сюрпризом для Пекина не
станет. Чиновники из Чжуннанхая знают, что их положительное сальдо
торгового баланса с США — $366 млрд в 2015 году и $289 млрд за первые
десять месяцев этого года — трудные вопросы, которые необходимо решить.
То есть это суть проблемы. Остальное – разговоры.
Трамп попытался применить законные средства защиты в вопросах
торговли, импортные тарифы, антидемпинговые расследования, возможно, и
другие меры, учитывая, что Китай был признан манипулятором валютного
курса. И налоговая реформа несет здесь решающее значение.
Китай заявил о том, что выступит с ответными мерами, однако,
президент Си Цзиньпин говорил о необходимости китайско-американского
сотрудничества, поздравляя Трампа с победой в телефонной беседе. Китай
одобрил назначение губернатора Айовы Терри Брэндстэда в качестве
посланника в Пекине. Они называли его «другом Китая» и отметили, что он
известен Си Цзиньпину с 1985 года.
Трудные раунды торговых переговоров – довольно распространенное явление.
В данном конкретном случае у Вашингтона есть возможность использовать
мирные меры по сокращению существующего торгового дисбаланса.
Изменение корпоративного налогообложения – одна из них. Это поможет
вернуть производства, перенесенные в Китай, обратно в США. Однако,
некоторые бизнес-лидеры США, принимавшие участие в бизнес-форуме 192
компаний, которые составляют большую часть инвестиционной деятельности в
США, сомневаются, что большая часть этого бизнеса может быть
репатриирована. Однако, они уверены, что соответствующие сокращения
налогов для корпоративного сегмента помогут репатриировать бизнес и
реинвестировать их прибыль в США.
Налоговая корпоративная реформа – главный вопрос на повестке дня
Трампа. И это, пожалуй, один из наиболее эффективных торговых сигналов,
который он может послать Китаю. В самом деле, снижение стимулов
американского производства, и в итоге возврат некоторой его части
прекратит поставку крупных технологий, которые являются частью
обязательных китайско-американских совместных предприятий для
американских фирм, ведущих бизнес в Китае.
Поэтому инвесторам не следует обращать никакого внимания на шумиху
вокруг торговой войны. У Трампа на руках козыри, которые помогут сыграть
в торговых переговорах с Китаем, а также в обсуждении политических
вопросов и вопросов безопасности, которые необходимо прояснить.
Отсутствие ясной политики США в отношении Китая выливается в массу
ничего не значащих разговорчиков, поисков точек опоры и восстановления
баланса в Азии, который поможет сдерживать Китай, а также то, что
Хиллари Клинтон назвала «джаз как дипломатия», импровизация по ситуации,
пронизанная враждебными жестами и риторикой о «стратегической
конкуренции».
Китайцы, со своей стороны, нацелились на расширение «властных
отношений», подразумевая создание некоего китайско-американского
кондоминиума в Азии и за ее пределами. Кроме того, Трампу приходится
иметь дело со все более и более срочными и серьезными кризисами на
Корейском полуострове и в Южно-Китайском море. Может быть, Трамп сможет
пробиться сквозь все это, применив довольно прагматичный подход для
уточнения национальных интересов Америки в ситуации, когда нет никакого
военного решения между двумя ядерными державами. Возможно, Трамп сможет
обойти этот тупик «триагуляции», в который его толкают некоторые
«стратеги». Их совет предполагает дипломатические усилия, направленные
на то, чтобы разрушить китайско-русское партнерство.
Вот пример того, что случилось с такими усилиями в недавнем прошлом.
Помня о большой заинтересованности Китая в немецких технологиях,
Берлину, по-видимому, было поручено разрушить дружеские отношения Пекина
с Россией во время визита Си в марте 2014 года. Китайцы были готовы к
этому вызову. Си был настроен строго по-деловому и однозначно
сосредоточен на создании экономической и промышленной
китайско-германской «команды мечты». Он был настолько далек ото всех
остальных вопросов, что один из широко известных немецких журналов
выпустил материал под названием «Улыбка на расстоянии».
С тех пор Си постоянно посещает Германию во время своих европейских
туров, канцлер Германии Ангела Меркель, в свою очередь, с ее девятью
официальными миссиями в Китае, остается наиболее частым посетителем
высокого уровня в Пекине. Сейчас она поддерживает контакты с
премьер-министром Ли Кэцяном.
Попытка повторить то же самое снова и ожидать иной результат станет
большой глупостью. США приходится иметь дело с Китаем и Россией на
разных площадках.
Люди, которых пугает возможная торговая война с Китаем, не менее
важны, чем те, кто хочет знать, сколько повышений ставок ФРС стоит
ожидать в следующее году. Трамп не останется в стороне от «больших
энергетических игр». Он также ищет стабильных и открытых торговых
отношений с Китаем. Пекин понимает, что Трамп держит на руках козыри – и
готов их использовать.
ФРС не следует переоценивать силу ключевых факторов роста в
экономике, повышая годовую ставку в 1,5% первые три квартала этого года.
Учитывая 15 млн человек, находящихся без работы или без стабильной
занятости, фактический уровень безработицы в два раза выше официально
заявленного уровня в 4,6%. Доходы также демонстрируют некоторую
слабость. Реальная почасовая оплата в первые девять месяцев выросла лишь
на 1,5% по сравнению с показателями годом ранее. За тот же промежуток
рост реальных располагаемых доходов населения снизился до 2,9% с 3,6% за
тот же период 2015 года.
Кроме того, рост курса доллара на 5,6% на торгово-взвешенной основе
за последние шесть месяцев практически равен сильному ужесточению
монетарной политики. Так что ФРС, возможно, пожелает воздержаться от
недавнего ускорения изъятия ликвидности, чтобы идти наравне с новой
фискальной, структурной и торговой политикой, которую еще предстоит
определить.
Несмотря на эти факторы неопределенности, перспектива экономической
политика США, ориентированной на рост, дает ей одни их самых лучших
позиций на рынке ценных бумаг в мире.
Источник: ktovkurse.com.
Рейтинг публикации:
|
