Чистый отток средств из российского рынка суверенного долга по итогам ноября составил 25,4 млрд рублей.
Аналитики отмечают, что в последний раз такой масштаб продаж
был в январе этого года, когда цены на нефть обвалились до 12-летнего
минимума в $27,2 за баррель, тогда инвестфонды избавились бумаг на сумму
29 млрд рублей. В дальнейшей фиксировались покупки облигаций России,
что привело к тому, что иностранные фонды стали владеть 27% всех ОФЗ,
тем самым став главным кредитором правительства России в 2016 году.
Таким образом, за этот год Минфин привлек на рынке 312 млрд рублей,
причем зарубежные фонды приобрели бумаг на 356 млрд рублей, то есть
фонды-нерезиденты не только скупили все новое предложение от
правительства, но еще и собрали часть бумаг, проданных ЦБ.
Ноябрь запомнился выборами в США, именно результаты этого события и
поменяли ранее назревавшую тенденцию. Программа Дональда Трампа
подразумевает масштабные инвестиции, которые могут подтолкнуть инфляцию
вверх из-за этого доходности американских бумаг выросли, а разница между
доходности бумаг РФ и США снизилась.
Также можно предположить, что иностранцы уходят из российский
облигаций, так как не видят должной реакции рубля на возрастающую цену
на нефть, а ведь российская валюта напрямую зависит от цен на
энергоносители.
На фоне продаж иностранцев в начале ноября котировки наиболее
ликвидных долговых бумаг российского правительства упали до минимума за 5
месяцев, а Минфина предупредил о сложностях с реализацией бумаг на
аукционах.
С началом декабря ситуация начала улучшаться и зарубежные фонды
вновь стали покупать бумаги российского правительства, хотя устойчивость
этой волны под вопросом: на следующей неделе ФРС США, скорее всего,
примет решение повысить ключевую ставку, что может вызвать бегство
капитала с развивающихся рынков.
Возможно сейчас благоприятное время для фиксации прибыли по ОФЗ,
потому ралли в них, продолжавшееся почти весь 2016 год, исчерпано.
