Инвесторы по всему миру с нетерпением ждут окончательных
результатов президентских выборов в США, которые состоятся менее, чем
через две недели. В понедельник европейские рынки упали на фоне
подробностей проводимого ФБР расследования в отношении писем из
электронной почты кандидата в президенты США от Демократической партии
Хилари Клинтон.
Многие спорят о том, какой окажется реакция американских рынков –
есть мнение, что победа Трампа приведет к большей волатильности – есть
целый ряд стран, которые могут столкнуться с колебаниями на собственных
рынках после закрытия избирательных участков, особенно, развивающиеся
рынки.
С начала года MSCI Emerging Markets Index вырос почти на
16%, фондовые индексы таких стран как Бразилия, Россия и Перу поднялись
более чем до 70%. Хотя, ряд экспертов полагает, что победа Трампа может
нивелировать эти достижения.
В сентябре Citigroup опубликовал доклад о том, что MSCI Emerging
Market Index упадет примерно на 10% в случае победы Трампа, отчасти
из-за того, что валюты развивающихся рынков ослабнут по отношению к
доллару США. Основной проблемой является то, что любые жесткие действия в
отношении торговли – а он собирается пересмотреть договор НАФТА и ТЭС —
нанесут ущерб развивающимся странам, экспортирующим продукцию в США.
«В худшем случае, если США вынуждены будут снизить объемы
торговли во всем мире, где иммиграция становится все более важной
проблемой, очевидно, что пострадают развивающиеся рынки», — отметил
управляющий директор Citigroup Хулио Самора.
Не удивительно, что Мексика является одной из стран, которую может в
значительной степени затронуть победу Трампа. С изменением НАФТА,
конечно, пострадает ряд секторов в экономике Мексики. Например, ее
растущая автомобильная промышленность: в период между 2015 и 2020 годами
она должна продемонстрировать рост на 56%. Но этому прогнозу не суждено
сбыться, если победит Трамп. Удар примет на себя и фондовая биржа
Мексики Bolsa. В марте прошлого года Ричард Шмидт, глава HLEMX отметил,
что победа Трампа «абсолютно уничтожит» цены на мексиканские акции.
Победа Трамп повлияет на мексиканский песо, валюта также
взаимосвязана с перспективой победы кандидата от Республиканской партии.
В сентябре, когда опросы общественного мнения стали демонстрировать
растущую популярность Трампа, валюта страны упала на 5,4% по отношению к
доллару США. Однако, после первых дебатов 26 сентября песо поднялся на
6,2%, что явно говорит о падении шансов Трампа на победу. В своем
докладе Citigroup предсказывает, что победа Трампа спровоцирует падение
песо примерно на 7,5% с текущих уровней.
Падающая валюта может реально помочь производственному сектору
Мексики — это сделало бы экспорт в США дешевле, но дополнительные тарифы
на товары страны, а также тарифы на товары других стран сводят на нет
все положительные стороны более слабой валюты.
Китай также может оказаться под ударом в результате избрания Трампа.
«Трамп может легко ввести тарифы от 30% до 40% для товаров из Китая —
тот аргумент, который явно говорит о том, что страна проиграет. В таком
случае, это несомненно будет катастрофой», — отметил глава
подразделения развивающихся рынков в Hermes Investment Management Гэри
Гринберг.
Кевин Лай, главный экономист Daiwa Capital Markets по Азии отметил,
что тарифы в 45% на китайские товары, которые предлагает Трамп, могут
привести к снижению китайского экспорта в США на 87%. Это приведет к
сокращению ВВП Китая на 4,82% в течение долгого времени, отметил он.
«Падение ВВП или замедление темпов роста ВВП такого масштаба окажутся ошеломляющими», — отметил Лай.
Таким образом, инвесторы не должны предпринимать никаких решительных
действий, отметил Майкл Томпсон, управляющий директор и председатель
S&P Investment Advisory Services, инвестирующей несколько миллиардов
долларов в рынки развивающихся стран. На данный момент ходит немало
разговоров, однако, достаточной информации в отношении вероятного исхода
ситуации в случае победы Трампа нет.
Рынок просто не обладает такой информацией, чтобы давать
какие-либо определения относительно возможных изменений. Эти изменения
носят комплексный характер. Это не выключатель, который достаточно
повернуть – и свет выключится или включится.
Прежде всего, победа Трапа станет неприятной встряской для
развивающихся рынков. А он все еще отстает в опросах общественного
мнения. Во-вторых, Конгресс должен согласиться раскрыть прошлые торговые
сделки, а затем участвовать в длительном процессе пересмотра, и еще
неизвестно, станет ли он делать это.
Инвесторы понимают, что это длительный процесс, говорит Томпсон, добавляя, что «остается еще законодательный компонент».
Тем не менее, он будет наблюдать за тем, как новый президент и новый
торговый конгресс подходит к вопросам иммиграции. Если растет
возможность существенных изменений в торговле США, и если эти изменения
могут реально получить одобрение Сената, он бы переосмыслил свое
присутствие на развивающихся рынках.
«Но, чтобы что-то начало действовать, на это потребуются долгие годы», — отметил он.
Самора считает, что выборы должны стать еще одним фактором риска для
инвестирования в развивающихся странах. Могут быть краткосрочные потери в
случае победы Трампа, и особенно сейчас, когда многие сомневаются в его
победе, однако, инвесторам стоит дождаться итогов выборов.
«Ничего не изменится на следующий день после выборов. Все эти процессы займут значительный период времени», — отметил он.
Источник: ktovkurse.com.
Рейтинг публикации:
|
