К концу лета вышел очередной обзор Центрального банка РФ «Финансовое
обозрение» об условиях проведения денежно-кредитной политики. В этом
обзоре представлен анализ событий за первое полугодие 2016 года. И хотя
обзор относится к прошедшему периоду, он важен для прогноза того, что
наш ЦБ будет делать в будущем. Была ли успешной проводимая Центробанком
денежно-кредитная политика?
Вопреки ожиданиям аналитиков в марте-мае этого года произошло
снижение волатильности рублёвого курса к доллару. В это же врем цены на
нефть поднялись с 40 долларов за баррель до 50. Фактическая отвязка
рубля от нефтяных цен связана с высоким спросом нерезидентов на валюту и
с тем, что российские компании продавали валютную выручку перед
годовыми собраниями акционеров, поскольку для выплат дивидендов нужны
были рубли.
С апреля банки, обслуживающие экспортёров, стали покупать валюту. В
то же самое время компании, не снизившие дивиденды по итогам 2015 года,
наоборот, продавали валюту. Одновременно с этим все ожидали повышения
ключевой ставки ФРС уже этим летом. В связи с этим ЦБ предложил
банкам-нерезидентам покупать у международных инвесторов беспоставочные
форварды на курс рубль/доллар. Дочерние отделения иностранных банков в
России активно продавали валюту и активизировались на рынке свопов. И
вот эти разнонаправленные действия крупных игроков привели к
уравновешиванию курса.
В мае 2016 года с приближением референдума в Великобритании по выходу
страны из ЕС нерезиденты, опасаясь последствий этого референдума,
продолжали продавать валюту, привлекая существенные объёмы рублёвой
ликвидности. И это, по мнению ЦБ, привело к сокращению волатильности
рубля.
Три важных фактора, влиявших на курс рубля, а именно,
неопределённость по ставке ФРС, ожидания дивидендной политики и рост
свободной рублёвой ликвидности, сохранят своё влияние на финансовый
рынок до конца года. Это означает, что механизм стабилизации рубля будет
действовать и дальше. По крайней мере, ЦБ не предсказывает до конца
года каких-либо сильных колебаний курса. Кроме того, ЦБ прогнозирует
увеличение «долларовых заимствований отдельных участников рынка в
сегменте «валютный своп» из-за сворачивания института валютного репо.
Это окажет дополнительный вклад в стабилизацию рубля. Стабильный же
рубль будет привлекать инвесторов в нашу страну.
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам. Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+