На прошлой неделе вышли свежие данные по вложениям
глобальных инвесторов в казначейские облигации США. И тенденции
оказались весьма тревожными.
Общий объем трежерис на
балансе иностранных инвесторов снизился более чем на $16 млрд,
опустившись до $2,871 трлн, что является минимумом с 2012 г. Об этом
свидетельствовали данные ФРС.
А затем Министерство финансов США
опубликовало данные о международных потоках капитала (Treasury
International Capital, TIC), подтвердив выход инвесторов из
американского долга.
Напомним, что объем чистых продаж от
казначейских облигаций иностранными инвесторами составил $32,9 млрд.
Если же рассмотреть центральные банки, фонды национального
благосостояния и управляющих резервами, то отток составит $33,5 млрд.
При этом крупнейшими продавцами были не нефтяные страны, что было бы
ожидаемо, учитывая их бюджетные проблемы на фоне низкой стоимости нефти,
а Китай (-$28 млрд), Япония (-$13,2 млрд) и Гонконг (-$10,8 млрд). С
другой стороны, Каймановы острова, то есть хедж-фонды, купили бондов на
$28,3 млрд, а Великобритания приобрела облигации на $5,1 млрд.
Но значительно любопытнее данные за последние шесть месяцев и за год.
По данным TIC, центральные банки по всему миру вывели из казначейских
облигаций за первые шесть месяцев 2016 г. колоссальную сумму в $192
млрд, это вдвое больше объема продаж за аналогичный период 2015 г. Кроме
того, это максимальный показатель в американской истории вообще.
А
с июля 2015 г. по июнь 2016 г. объем продаж облигаций США иностранными
инвесторами достиг $335 млрд, и это беспрецедентная цифра.
При этом данные по транзакциям не совпадают с данными по объему
облигаций на балансах иностранных инвесторов от того же TIC. Так,
согласно официальным данным объем казначейских облигаций, хранящийся у
иностранных инвесторов, в июне увеличился на $78,5 млрд.
Такое
расхождение обусловлено тем, что данные TIC по объемам бондов на
балансах отражаются по рыночной стоимости. Особенно это важно было в
июне, когда казначейские облигации резко подорожали после референдума в
Великобритании.
Подобное несоответствие создает впечатление, что некоторые страны, такие
как Китай и Япония, покупают облигации, ведь их объем растет, но
увеличивается только рыночная стоимость.
И если сравнить данные
за последние 12 месяцев, то картина получается еще интереснее: объем
облигаций на балансах инвесторов вырос на $117,8 млрд, тогда как, по
данным транзакций, частные и официальные инвесторы избавились от бумаг
на $241,7 млрд за этот же период.
Другими словами, иностранные
центральные банки за прошедший год просто избавились от американского
долга на треть триллиона долларов. И это очень сильно отличается от
общепринятой точки зрения, что они лихорадочно покупают казначейские
облигации.
Остается вопрос: кто же покупает все эти бонды? Как и с
фондовым рынком, эти активы, ненужные центральными банкам, оседают у
частных инвесторов. Но будут ли они покупать их, если узнают, кто их
продает?
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам. Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+
