Китай страдает от оттока своих валютных резервов уже в
течение нескольких месяцев. Goldman Sachs и Standard & Poor's не
могут прийти к согласию по поводу причин этого оттока.
При отсутствии официальных данных, детализирующих отток или приток капитала, аналитики используют динамику валютных резервов.
Резервы
в мае сократились до $3,19 трлн, что является минимумом с декабря 2011
г. Всего за месяц показатель упал на $27,9 млрд, а это самое крупное
месячное падение с февраля.
Общее падение резервов составило в
2015 г. около $513 млрд, а в течение последних шести месяцев показатель
составляет около $420 млрд. Резервы сократились почти на $108 млрд в
декабре прошлого года, в январе показатель упал еще на $100 млрд и еще
на $28,57 млрд в феврале, прежде чем подняться в марте и в апреле.
Согласно
подсчетам Goldman Sachs чистый отток капитала из Китая в I квартале
2016 г. составил $123 млрд по сравнению с $504 млрд во второй половине
прошлого года.
При этом около 70% чистого оттока приходится на
резидентов, покупающих иностранные активы, а остальной отток формируется
за счет погашения валютных обязательств. Это было компенсировано
увеличением притока иностранцев, покупающих активы в юанях.
Это
несколько противоречит анализу Банка международных расчетов (BIS),
опубликованному в марте, в котором BIS предположил, что большая часть
оттока связана с валютными спекуляциями.
Кстати, сейчас китайские
компании сократили трансграничный чистый долг по сравнению с III
кварталом. Если раньше показатель достигал $175 млрд, то сейчас всего
около $34 млрд.
Но в Goldman подчеркивают, что они скептически относятся к мнению о формировании большой части оттока за счет погашения долга.
"Хотя
вполне возможно, что приобретение некоторыми резидентами активов в
иностранной валюте в настоящее время предназначено для погашения
валютного долга позже, совсем не очевидно, что это имело место во второй
половине прошлого года", - говорится в отчете.
Другие аналитики до сих пор предлагают разные варианты объяснения оттока.
"Мы
никогда не были большими поклонниками этой истории с оттоком капитала,
потому что, насколько мы можем сказать, все зависит от того, что
экспортеры держать деньги за рубежом, вместо того чтобы вернуть их в
страну, - сказал главный экономист S&P по АТР Пол Грюнвальд. – Это
указывает на отток капитала в платежном балансе".
По мнению
S&P, именно долг в иностранной валюте поддерживает отток капитала.
Стоит отметить, что платежи в валюте по зарубежным кредитам и контракты в
юанях внутри страны – это распространенная практика в Китае, а именно
это считается оттоком капитала.
При этом аналитики S&P сомневаются в достоверности анализа Goldman по поводу резидентов, покупающих зарубежные активы.
"Будет трудно найти доказательства того, что очень много людей с чемоданами денег едут за границу", - сказал Грюнвальд. Источник: vestifinance.ru.
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам. Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+
