Попытка не пытка, а спрос не беда. 8 июня Европейский
центральный банк (ЕЦБ) начал покупать корпоративные облигации, пытаясь
таким образом спровоцировать инфляцию в еврозоне.
Цены в
мае слегка снизились по сравнению с тем же месяцем год назад (целевой
уровень инфляции ЕЦБ - чуть ниже 2%). Действия регулятора уже помогли
оживить европейский рынок корпоративных облигаций. Добиться того же
эффекта, но для экономики - задача намного сложнее.
Покупка -
часть крупномасштабной программы ЕЦБ по количественному смягчению (QE), в
рамках которой он ежемесячно приобретает на €80 млрд ($91 млрд)
облигации государственного сектора, ипотечные облигации и обеспеченные
активами ценные бумаги.
Приобретение государственного долга (на
что ЕЦБ выделил более €800 млрд) - основная цель программы. Для
соответствия QE корпоративные облигации должны иметь инвестиционный
класс и быть выпущены компаниями (а не банками) еврозоны, отмечает
британский журнал The Economist.
Аналитики полагают, что этим
критериям соответствуют облигации на €600 млрд. Регулятор еще не
сообщил, чей долг (или как много облигаций) он планирует приобрести;
начиная с середины июля ЕЦБ будет еженедельно сообщать о своих покупках.
Согласно
данным Bloomberg в первый день плана были куплены облигации, выпущенные
крупнейшим в мире производителем пива Anheuser-Busch InBev, итальянским
страховщиком Generali, немецким промышленным гигантом Siemens и
испанской телекоммуникационной фирмой Telefónica.
ЕЦБ, по всей
видимости, станет крупным покупателем. Он может приобретать облигации
как на основном, так и на вторичном рынках и стать владельцем до 70% от
выпуска. Некоторые аналитики прогнозируют, что ведомство Марио Драги
будет тратить на покупку этих ценных бумаг от €5 млрд до €10 млрд в
месяц.
Однако это, как полагают другие эксперты, завышенная
цифра. Даже если ЕЦБ приобретет четверть от всех выпущенных ценных бумаг
в этом году, подсчитал Суки Мэнн из CreditMarketDaily.com, общая сумма
не превысит €4 млрд в месяц.
Доходность резко упала на фоне
ожидания прихода ЕЦБ. Согласно данным Bank of America Merrill Lynch
доходность облигаций инвестиционного класса опустилась ниже 1% (самый
низкий показатель за последний год), рухнули также высокодоходные
("мусорные") облигации.
Это означает, что ЕЦБ приближается к
своей цели: уменьшаются финансовые затраты компаний. Однако, если
регулятор будет покупать меньше, чем прогнозирует рынок, ралли может
развернуться в противоположную сторону.
В то же время пока
неясно, что будет, если более дешевое заимствование приведет к росту
инфляции: в марте, когда ЕЦБ обнародовал свой план, доходность облигаций
инвестиционного класса не была особо высокой (в пределах 1,3%).
ЕЦБ
также собирается максимально быстро направить в банки наличные деньги,
надеясь таким образом стимулировать кредитование. Но проблема в том, что
Европу сдерживает не нехватка средств, а недостаток спроса.
Подробнее: http://www.vestifinance.ru/articles/72215 Источник: vestifinance.ru.
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам. Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+
