Fitch посчитало убыток инвесторов от низких ставок
Инвесторы
во всем мире теряют в общей сложности около $24 млрд в год на
государственных облигациях с отрицательными процентными ставками,
совокупный объем которых составляет почти $10 трлн, свидетельствуют
подсчеты рейтингового агентства Fitch.
Аналитики Fitch
отмечают, что облигации с отрицательной доходностью оказывают "широкое
влияние" на инвесторов, таких как страховщики, банки, пенсионные фонды и
фонды денежного рынка. При этом страховым компаниям и пенсионным фондам
особенно сложно добиться доходов, необходимых им для покрытия
дефицитов.
Ранее Citigroup представил данные, согласно которым
дефициты пенсионных фондов компаний Великобритании и США составляют
около $520 млрд, государств развитых стран - около $78 трлн, пишет
Financial Times. Рост дефицитов усугубляется снижением доходности
государственных облигаций, которые традиционно составляют основу
портфелей пенсионных фондов.
"Дефицит пенсионных фондов - это
бомба замедленного действия", - считает один из авторов доклада Fitch
Чарльз Миллард. "К сожалению, это тот вид бомбы, который будет
разрываться медленно, поэтому ощущения кризиса не возникнет. Хорошая
новость в том, что еще есть время исправить ситуацию. Плохая новость в
том, что без кризиса эти поправки не будут приняты", - отметил эксперт.
Из-за
низкой или даже отрицательной доходности суверенных облигаций многие
инвесторы вынуждены покупать более рискованные бонды с низкими
рейтингами или более "длинные" бумаги, говорится в докладе Fitch. Однако
процентные ставки долгосрочных облигаций также являются довольно
низкими, не позволяя инвесторам рассчитывать на большой доход. В
частности, доходность 30-летних облигаций Японии, США, Германии и
Великобритании снизилась до 0,26%, 2,64%, 0,91% и 2,34% годовых
соответственно.
"Очевидно, что такая политика (отрицательных
ставок - прим. ред.) вынуждает инвесторов покупать более рискованные
активы, но пока рано говорить о том, насколько устойчивой является эта
тенденция... В любом случае риск нежелательных последствий
увеличивается, в то время как банки, потребители и бизнес адаптируются к
более неопределенной экономической среде, в которой отрицательные
процентные ставки являются все более обычным явлением", - отмечается в
обзоре Fitch.
Согласно расчетам Fitch общий объем госбондов с
отрицательной доходностью в мире на 25 апреля 2016 г. составлял $9,9
трлн, из которых долгосрочные облигации на $6,8 трлн и более "короткие"
бонды на $3,1 трлн. Большинство этих бумаг приходится на долю Японии и
еврозоны, поскольку их центробанки придерживаются отрицательных
процентных ставок по депозитам.
По данным агентства,
отрицательная доходность гособлигаций в среднем составляет 0,24%.
Держатели этих бумаг теряют на них в общей сложности около $24 млрд
ежегодно. Пять лет назад средняя доходность аналогичных бумаг составляла
1,23%, что приносило инвесторам прибыль в размере $122 млрд ежегодно, а
10 лет назад средняя доходность составляла 1,83%, что приносило $180
млрд в год.
Отрицательная доходность суверенных облигаций в
разных странах оказывает понижательное давление на доходность госбумаг
во всем мире, в том числе в США, где отрицательные процентные ставки
по-прежнему маловероятны. Тот факт, что снижение базовой процентной
ставки ФРС до отрицательного уровня остается маловероятным, поддерживает
доходности госбумаг США хоть и на низком уровне, но позволяющем
инвесторам получать доход, отметил глава BlackRock Ларри Финк. Источник: vestifinance.ru.
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам. Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+
