Стоит ли ждать краха японской иены
 Фото: http://telegraf.com.ua«Вестифинанс» сообщают, что Goldman Sachs ожидает
в ближайшие 12 месяцев коллапса японской иены.
Заголовок весьма тревожен, но я бы всё же
не торопился паниковать. Хоть издание «Вестифинанс» и является сейчас
одним из самых адекватных финансовых СМИ в России, но эта
адекватность достигается отнюдь не качественной работой штатных
аналитиков.
Всё гораздо проще. В традиционных РБК, «Коммерсанте», «Ведомостях»
и так далее информацию собирают коврово-хаотичным образом — эти
издания скармливают читателям или выхолощенную официальную позицию главных
западных СМИ, или мнения более-менее случайных людей, которые, по мнению
редакторов, могут что-то понимать в финансах.
Какого бы то ни было анализа информации при этом
не проводится — поэтому в наших главных деловых СМИ регулярно то
пишут откровенную чушь, то дают устаревшую на 5-10 лет информацию.
«Вестифинанс» поступает умнее — он размещает у себя переводы
статей с хороших западных финансовых блогов, таких как Zero Hedge,
благодаря чему русскоязычные читатели имеют возможность с комфортом
знакомиться с более полной точкой зрения на процессы в мировой
экономике. Правда, при этом «Вестифинанс» ленится давать ссылки на оригинальные
англоязычные статьи, переводить на русский язык диаграммы и проверять
заголовки на «желтушность»... однако это всё же большой шаг вперёд
по сравнению с тем полурекламным мусором, которым читателей кормят
старые «деловые» СМИ.
Для полноты картины отмечу, что на русском языке есть также «Афтешок» и «Справочник патриота» – ресурсы,
редактора которых много внимания уделяют простановке ссылок на источники и
проверке фактов. Однако это уже отдельная тема для разговора.
Важное отступление. Я вовсе не хочу сказать, будто в наших
модных деловых СМИ нет хороших статей — напротив, там попадаются как
адекватные новости, так и интервью с весьма грамотными людьми. Но
надо понимать, что деловые СМИ проводят обратную фильтрацию информации —
выбрасывая из номера всё, что противоречит лубочной ультралиберальной
картине мира.
Если вы открываете сайт нашего делового СМИ и видите там курсы
валют — это, скорее всего, правильные курсы. Если вы видите прогноз
по курсам валют от какого-нибудь аналитика, тут уже могут быть
варианты — к микрофону пропускают иногда довольно странных личностей.
Если же вы видите некую обзорную статью с глубоким анализом
общего состояния экономики, можете сразу её закрывать: скорее всего, там
будет экономическая пропаганда от ВШЭ/РЭШ и мрачные гадания
на кофейной гуще.
Если представители РБК или «Ведомостей» захотят мне возразить, пусть РБК
объяснит мне, каким образом они насчитали среднюю продолжительность жизни
в 66 лет по России вот
в этой статье, ну а «Ведомости» пусть расскажут, почему они всерьёз рассматривают исследование от банка Credit
Suisse, в котором тот указал, что средний россиянин якобы владеет
имуществом на сумму всего
лишь в 1267 долларов.
Опыт показывает, что возражать мне наши деловые СМИ не будут.
Теперь, после этого необходимого вступления, вернёмся к предполагаемому
«коллапсу иены», о котором оповестил нас на днях «Вестифинанс».
Как я уже указывал выше, "Вестифинанс" хорош тем, что переводит на
русский грамотную аналитику из независимых финансовых блогов. Не стала
исключением и эта статья, её англоязычный
оригинал лежит на Zero Hedge.
Вместе с тем, хоть сама статья и неплоха, заголовок к ней у Zero Hedge
получился несколько желтушным, этот отличный агрегатор, увы, зачастую не может справиться
со своим неисправимым пессимизмом и выдаёт желаемое за действительное.
В чём суть проблемы Японии? В том, что Япония очень далеко зашла
по кривой дорожке ПОПС, политики отрицательных процентных ставок. Банк
Японии выкупает с рынка акции и облигации, дабы те не упали
в цене, и поддерживает финансовую систему страны на плаву
исключительно за счёт всё более и более крупных инъекций денег.
О чём пишет Goldman Sachs? Он пишет, что японские политики обещали
добиться повышения уровня инфляции до 2% и что эту цель им нужно
достичь в ближайший год — в противном случае рейтинг политиков
упадёт, а рынки почувствуют себя обманутыми. Для справки: сейчас уровень
инфляции в Японии немного ниже нуля, и никаких причин, по которым
он должен был бы повыситься, пока что не видно.
Я знаю, на этом месте кто-нибудь наверняка расскажет мне, как
он завидует японцам, у которых цены снижаются, вместо того чтобы
расти. Предложу всё же не радоваться за них— так как снижение
цен влечёт за собой разорение бизнесов, падение зарплат и уменьшение
количества рабочих мест. Из двух зол — инфляции
и дефляции — экономисты считают меньшим инфляцию, ибо уж лучше
съедаемые инфляцией доходы, нежели отсутствие доходов как таковых.
Как видите, Goldman Sachs не ожидает, что иена в ближайшие
12 месяцев превратится в тыкву, а если даже и ожидает,
то открыто нам этого не говорит. Вероятно, курс иены
в результате усиленной работы печатного станка просядет, однако
предполагать, что иена свалится в гиперинфляцию уже в ближайший год,
я бы не стал — может, свалится, но, вполне возможно, и нет.
Ещё один момент. Печать дополнительных триллионов иен вряд ли сможет
раскочегарить инфляцию в Стране восходящего солнца. Объясню почему. Цены
начинают расти, когда против прежнего количества товаров у покупателей
появляется на руках большее количество денег.
Однако спекулянты, не будь дураками, полученные от ЦБ Японии
деньги тратить на гейш и на суши не будут — они
моментально выведут деньги из больной экономики Японии за рубеж.
Свеженапечатанные иены будут потрачены или на доллары, или на какие-нибудь
ресурсы — типа той же нефти, за которую также можно сейчас
расплатиться иенами. До граждан не дойдёт ничего.
Кстати, коммунистам на заметку. Вот это и называется «антинародный
режим». Если бы Центробанк Японии реально желал поднять инфляцию,
он бы мог просто повысить пенсии, например. Однако вместо этого деньги
направляются в скупку акций и облигаций — а рядовые японцы
тем временем теряют доверие к властям и покупают сейфы,
дабы хранить там снятую с банковских депозитов наличность.
Напомню, политика отрицательных ставок означает, что ставки по банковским
депозитам также становятся отрицательными и, следовательно, хранить деньги
«под матрасом» становится выгоднее, нежели класть их на счёт
в банке.
Надеюсь, на этом с прогнозом от Goldman Sachs мы разобрались.
Теперь ещё одна новость о Японии, которая сейчас воспринимается как
должное, а ещё несколько лет назад стала бы сенсацией мирового
масштаба. Банк Японии вошёл
в Топ-10 держателей 90% всех японских акций.
Проще говоря, Центробанк Японии владеет сейчас значительной долей практически
каждой крупной японской компании. Как вы понимаете, это крайне нездоровая
ситуация — если события будут развиваться в том же направлении,
через несколько лет ЦБ Японии вынужден будет скупить все акции
в стране.
Япония является тут первопроходцем — если другие крупные экономики Запада
только осторожно пробуют омут отрицательных ставок одной ногой, то Япония
уже погрузилась в эту опасную воду примерно по колено. Выбора,
впрочем, ни у кого уже нет: обратная дорога закрыта,
и «вертолётные деньги», про которые ещё относительно недавно говорили как
про анекдот, уже всерьёз
обсуждаются в разных странах.
Стратегическое решение печатать деньги до победного конца уже принято
центробанками Запада, и, как мы знаем из опыта наблюдения
за другими финансовыми пирамидами, «победный конец» может теперь наступить
практически в любой момент.
Ранее предполагалось, что выгоду из этого извлекут американцы: весь мир превратится
в руины, спасающиеся от гибели капиталы устремятся в тихую
звёздно-полосатую гавань. Однако уже ясно, что американцы катятся
в тартарары вместе со своими союзниками и, возможно, даже несколько
опережают их на этом скорбном пути.
Порвать в клочья
экономику России не удалось. Китай по-прежнему прочен. Евробюрократы
технично забалтываютубийственное для экономики Европы соглашение TTIP.
Уже всё громче раздаются
призывы не бежать в Америку, а, наоборот, уводить из Америки
свои сольдо, пока на них не наложили лапы местные кот Базилио и лиса Алиса.
Развязка может наступить в любом месяце и, кстати, хоть Япония
и выглядит первым претендентом на утопление, далеко не факт, что
на тропинке ПОПС её не обгонит какая-нибудь другая запутавшаяся
в безнадёжных долгах страна.
Дабы не завершать статью на этой траурной ноте, вспомним
о ситуации в России. Министр Улюкаев напомнил, что ВШЭ
и институт Гайдара уже ошибались в прогнозах по ВВП на 2015
год — примерно на 2%.
Таким образом, если наши либеральные экономисты примерно так же
промахнутся и на этот раз, то в 2016 году экономика России
покажет небольшой рост. Если не промахнутся — небольшой спад.
Я считаю, для нынешних бурных времён и то, и то будет
весьма неплохим результатом. Оригинал публикации
Источник: politrussia.com.
Рейтинг публикации:
|
