Победили консерваторы

Как заявил министр экономического развития Алексей Улюкаев журналистам в Хельсинки, в целом предложения Минэкономразвития были поддержаны правительством. "Наверное, можно сказать, что в целом поддержаны", - передает "Интерфакс" слова министра. "Мы внесли уже сценарные условия, вчера обсуждали этот вопрос на совещании у председателя правительства, и прогноз будет выноситься на правительство в близкое время", - сказал он.

По словам министра, в 2016 году в сценарии 40 долларов за баррель ожидается снижение ВВП РФ на 0,3%. Ранее  он говорил, что в 2017 году ожидается рост экономики на 1,5%, а в 2018-2019 годах - рост в интервале 2-2,5%.

Тут стоит напомнить, что в августе прошлого года тот же Алексей Улюкаев заявлял, что "консервативный сценарий писался, исходя из предположения, что цена на нефть будет держаться в районе 40 долларов в течение трех лет. Отвечая на вопрос, какова вероятность реализации этого сценария, глава Минэкономразвития заметил, что "она невысока, но все равно стоит подготовиться". Он добавил, что цену на нефть в 40 долларов за баррель финансовая система России выдержит, и апокалипсиса не будет.

Впрочем, на тот момент в МЭР в оптимистическом варианте ожидали, что цена на нефть будет ниже 55 долларов, но останется выше 50 долларов за баррель. При этом Улюкаев напоминал, что министерство подготовило три сценария развития событий: базовый - для формирования бюджета, целевой и консервативный. Судя по всему, мы пошли по консервативному пути.

Все-таки это пессимизм

«Полагаю, что прогноз все-таки излишне пессимистичен. Какой будет цена на нефть через 3 года, разумеется, никто не знает», – комментирует заявление министра начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс" Георгий Ващенко. Хотя, признает он, такой прогноз и имеет под собой исторические основания: в 80-х и в 90-х годах прошлого века были достаточно длинные периоды застоя цен, и лишь непродолжительное время нефть резко росла или падала в цене.

Если производство сумеет приспособиться к 50 долларам за баррель, то цена не будет расти без внешних потрясений, полагает Ващенко. Основные поставщики - Россия, Иран, Саудовская Аравия, Ирак, в принципе, могли бы сбалансировать бюджеты под такой уровень цен на несколько лет. Но тем не менее, нельзя исключать резких скачков или провалов, особенно провалы будут шоком для экономики. По мнению эксперта, цена на нефть будет находиться в коридоре 50 – 80 долларов, если страны ОПЕК просто не станут увеличивать добычу выше текущих уровней.

По поводу Дохи одни "охи"

«В целом наши оценки практически совпадают со сценарием, который представил МЭР. Мы ожидаем, что при среднегодовой цене нефти Brent 40 долларов за баррель, ВВП России по итогам 2016 года продемонстрирует падение на 0,5%», – говорит, в свою очередь, аналитик ГК Forex Club Ирина Рогова. Фактором, который будет сдерживать восстановление экономики может стать, в том числе, и низкая потребительская активность, обусловленная падением реальных доходов населения. А ведь потребительские расходы домохозяйств на товары и услуги  превышают  50% в структуре экономики страны.

Видимо, отмечает эксперт, МЭР реально оценивает перспективы предстоящей в Дохе встречи в формате ОПЕК+. Дело в том, что на данном этапе каких-либо радикальных решений по итогам этих переговоров ждать не приходится. А «заморозка» добычи на январских уровнях быстрого эффекта на устранение дисбаланса спроса и предложения на мировом рынке не окажет. Для российского бюджета, который верстался, исходя из цены на нефть в 50 долларов за баррель, ничего хорошего это не несет, поскольку в таких условиях высока вероятность закрытия года с дефицитом, превышающим 3%. Ведь нефтегазовый сектор по разным оценкам формирует около 50% доходной части.

Мы наконец на дне

В целом же, повторяет Ирина Рогова,  оценка адекватна. Все же некоторая стабилизация нефтяного рынка наметилась. К тому же, появляются отдельные признаки того, что экономика РФ все же достигла дна. Согласно данным Минэкономразвития РФ, в феврале индекс ВВП с учетом сезонности прекратил падение, показав неизменные уровни в сравнении с январем. Стоит отметить, что в январе показатель упал на 0,1% м/м. Кроме того, промпроизводство в годовом выражении впервые с января 2015 года вышло на положительную  территорию, укрепившись на 1% (посмотрим, подтвердится ли эта тенденция в марте – данные ожидаются в пятницу, 15 апреля).  Конечно, свою роль сыграл эффект низкой базы, однако и такого позитива достаточно, чтобы изменить настроения. К тому же, отдельные страны все чаще поговаривают о том, что санкции необходимо снимать и это также будет позитивным фактором.

Если говорить о прогнозе цен на нефть, то, отмечает Ирина Рогова, до июня их динамику обусловят договоренности, которые будут достигнуты 17 апреля в Дохе. Наиболее вероятный сценарий: договоренность о заморозке (без участия Ирана) на уровне января 2016 года. На этом фоне может начаться активная фиксация прибыли, в результате чего, Brent способна совершить довольно глубокую коррекцию в район 39 – 40 долларов за баррель. Дело в том, что такой исход не повлечет за собой быстрого сокращения предложения на мировом рынке, а, значит, дисбаланс будет сохраняться. Но в среднесрочной перспективе вполне возможно, что нефть все же устремится в диапазон 45 – 50 долларов за баррель по Brent.  

В дальнейшем, рынок будет следить за динамикой спроса и предложения черного золота и, если дисбаланс будет сокращаться (что отчасти может быть вызвано и сокращением добычи в США на фоне банкротства ряда сланцевых компаний), и не исключено, прогнозируют в  Forex Club, что «черное золото» будет удерживаться в довольно высоком диапазоне 45 – 55 долларов за баррель.