Отрицательные
ставки в еврозоне приводят к снижению доходностей по облигациям и ко
все новым рекордам. На долговом рынке Германии впервые сложилась
ситуация, когда средняя доходность бондов с различными сроками погашения
равна нулю.
Таким образом, если инвестор примет решение
вложиться в немецкие бундесы и для диверсификации вложится в бумаги по
всей кривой, то в итоге он не получит ничего.
Zerohedge
Все
очень просто. Бумаги с дюрацией до девяти лет уже сейчас имеют
отрицательную доходность, а за более длинные еще можно что-то получить.
Инвесторы используют эту возможность и обращают свое внимание именно на
них.
В результате повышенного спроса мы видим падение доходностей и по более
длинным бумагам, так что вскоре доходности и по ним могут уйти ниже.
Zerohedge
В
общем и целом, из текущей ситуации на рынке можно получить следующий
посыл: долговой рынок больше не является доходным вложением, во всяком
случае в Германии. Следовательно, банкам придется вкладывать в более
рисковые активы, и именно такова задумка центробанков. Другой вопрос,
что банки этого делать не хотят и вообще пока слабо представляют свое
будущее в нынешних условиях.
Дело в том, что основная
бизнес-модель тесно связана с уровнем ставок, а при низких доходностях и
сокращении спреда между длинными и короткими ставками эта модель
становится убыточной.
Об этом, кстати, уже говорили даже и представители ЕЦБ, в частности главный экономист регулятора Петер Прат.
"Сохранение
отрицательных ставок в течение длительного времени - два, три года -
это то, что вселяет серьезную тревогу, когда мы думаем о последствиях
для бизнес-моделей банков", - говорил он.
Мрачные перспективы
банковского сектора Европы отражаются и в котировках. Бумаги банков
неуклонно идут вниз, хотя периодически власти и делают какие-то
заявления, которые провоцируют коррекцию наверх.
Вот так,
например, выглядят акции крупнейшего банка Германии Deutsche Bank.
Котировки его акций находятся вблизи исторических минимумов.
Стоит
отметить абсурдность действий монетарных властей. Они пытаются бороться
с дефляцией путем отрицательных процентных ставок, хотя еще задолго до
того момента, как отрицательные ставки стали новой нормой, отдельные
эксперты предупреждали об опасности политики нулевых и отрицательных
ставок. И, как это ни странно, это был Федеральный резервный банк
Нью-Йорка.
Сейчас около 30% мировых государственных облигаций
торгуются с отрицательной доходностью, но еще в 2012 г. штатные
сотрудники ФРБ Нью-Йорка писали: "Если процентные ставки будут
отрицательными, Казначейству США, вероятно, придется печатать намного
больше банкнот, так как физические лица и малый бизнес будут изымать
средства с банковских счетов".
Затем, в октябре прошлого года,
Bank of America провел исследование всех европейских стран, которые
реализовали NIRP (политику отрицательных ставок), и обнаружил нечто
тревожное. Вместо того чтобы достигнуть ожидаемых центральными банками
результатов, мы получили прямо противоположные.
В Швейцарии и
Швеции ультранизкие ставки в самом конце 2013 г., то есть еще до падения
цен на нефть, усилили склонность населения к накоплению, так как
будущий пенсионный доход становится все более неопределенным.
И
это просто характеризует людей со здравым смыслом. NIRP – это
дефляционная политика, которая подсказывает потребителям отложить
потребление и вместо этого сохранять деньги как можно больше в наличной
форме, а не в банке, где за их хранение придется платить.
Инфляция в Германии ускорилась до 0,3%
Потребительские
цены в Германии, рассчитанные по национальным стандартам, выросли в
марте 2016 г. на 0,3% в годовом выражении после нулевого изменения в
феврале, свидетельствуют окончательные данные Федерального
статистического управления страны (Destatis).
По сравнению с февралем цены выросли на 0,8%.
Динамика обоих показателей совпала с предварительными оценками и с ожиданиями опрошенных Bloomberg экспертов.
Индекс
потребительских цен, рассчитанный по стандартам Евросоюза, вырос в
марте на 0,1% в годовом выражении и на 0,8% относительно февраля, как и
ожидалось.
Стоимость продуктов питания увеличилась в прошлом
месяце на 0,4% относительно февраля, алкоголь и табачные изделия
подорожали на 0,2%, одежда и обувь - на 5,6%.
Инфляция в еврозоне уже три года остается ниже целевого показателя ЕЦБ, установленного на уровне 2% годовых.
Окончательная
оценка мартовской инфляции в еврозоне будет обнародована в четверг.
Предполагается, что цены в регионе снизились на 0,1% в годовом
выражении. Источник: vestifinance.ru.
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам. Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+
