На рынок вернутся 31 млн баррелей нефти из танкеров
Всего неделю назад стало известно, что хранить нефть
для продажи в будущем становится почти невыгодно, по крайней мере об
этом говорила динамика фьючерсов. Весь вопрос в том, сколько нефти
теперь попадет на рынок.
Долгое время на рынке сырой нефти
было контанго, то есть стоимость фьючерсов в долгосрочном будущем была
дороже, чем в краткосрочном. Но некоторое время назад все изменилось, и
держать нефть в расчете продать ее дороже в будущем стало просто
невыгодно.
Аналитик Deutsche Bank Майкл Сюэ подсчитал, сколько нефти из танкеров, находящихся сейчас в море, может попасть на рынок.
По
его данным, с начала 2014 г. общий объем запасов в таких плавающих
хранилищах варьировался от 80 млн до 180 млн баррелей. При этом общая
потенциальная емкость танкеров составляет 1168 млн баррелей, а если
добавить сюда супертанкеры, перевозящие нефть через Суэцкий канал, то
мощность увеличивается еще на 528 млн баррелей.
После того как в
марте показатель запасов нефти в море достиг 186 млн баррелей,
показатель начал снижаться. С начала 2015 г. рост запасов фиксировался в
момент роста цен на нефть и наоборот.
В основном такие запасы создаются в Персидском заливе и Юго-Восточной Азии.
Но
времена меняются. Прибыль от использования ситуации с контанго
настолько низка, что хранение нефти в море перестало быть эффективным.
В частности, учитывая все операционные расходы на хранение (ставка
аренды танкера, стоимость покупки нефти, транспортировки, страхования и
т.п.), стоимость хранения стала слишком высока, особенно по сравнению с
перспективами роста цен на нефть марки Brent.
Если использовать
ретроспективные данные по контанго в последние два года, то форвардная
кривая Brent выглядит достаточно крутой только в течение первых 2-6
месяцев, чтобы оправдать хранение нефти на плавающих танкерах.
Учитывая
такую динамику, уже в июле-августе те инвесторы и трейдеры, которые не
успеют продать нефть с танкеров, будут получать убытки.
По
расчетам Deutsche Bank, текущие уровни хранения составляют 157,3 млн
баррелей, а в начале февраля - 126,6 млн баррелей. То есть около 31 млн
баррелей запасов может быть перемещено на рынок для продажи в течение
следующих несколько месяцев, поскольку именно новые запасы будут самым
дорогими для хранения.
В зависимости от продолжительности
снижения запасов (3 или 6 месяцев) это может означать для рынка 165-330
тыс. баррелей в сутки дополнительных поставок.
Если расчеты банка
верны и в течение ближайших трех месяцев 20% от общей суммы запасов в
157 млн баррелей действительно попадут на рынок, то будут снижаться не
только цены, но и более высокие бета-активы, такие как энергетические
акции. Кроме того, может быть падение в спекулятивных облигациях из-за
их высокой корреляции с ценами на энергоносители.
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам. Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+
