| Нежелание
американских нефтегазовых компаний сокращать добычу, несмотря на
падение цен на топливо, отчасти объясняется тем, что бонусы
топ-менеджеров зависят от достижения целевых показателей по объему
добычи и размеру разведанных запасов, пишет The Wall Street Journal.
Такая
ситуация связана с тем, что инвесторы привыкли рассматривать акции
энергетических компаний как бумаги с потенциалом к росту и привыкли в
первую очередь обращать внимание на их перспективы, а не на
рентабельность. Кроме того, разведанные запасы используются в качестве
залога при получении кредитов.
Как пишет WSJ, бонусы глав
крупнейших добывающих компаний могут на 75% зависеть от того, были ли
достигнуты целевые показатели по объему добычи и запасов. В большинстве
компаний показатель находится в диапазоне от 15% до 40%. Так, бонус
главы Hess Джона Хесса за превышение поставленных целей в 2014 году
составил более $1 млн, тогда как CEO Anadarko Petroleum Альберт Уокер
получил за это дополнительно около $1,5 млн. Более половины бонуса
руководителя Chesapeake Дугласа Лоулера, составившего $2,7 млн, также
зависел от увеличения добычи и прироста разведанных запасов.
"Хотите
знать, почему затраты большинства компаний сектора в прошлом году
существенно превзошли их денежный поток? Просто им за это платят", -
отметил глава EOG Resources Уильям Томас.
Впрочем, акционеры
некоторых фирм выступают за отказ от такой практики, поскольку в
условиях избыточного предложения топлива и низких цен нет смысла
стимулировать добычу. Инвесторы также стали позитивно воспринимать
новости о сокращении добычи. Так, после того, как Continental Resources
объявила о планах уменьшить добычу примерно на 10% в 2016 году, ее
акции подорожали на 4%, тогда как в прежние времена такое сообщение,
вероятнее всего, обвалило бы котировки ее бумаг.
Кроме того,
стоимость запасов также обесценивается - в 2015 году североамериканские
компании провели списания стоимости активов на рекордную сумму порядка
$177 млрд. |
