Поскольку корпоративные прибыли стали отрицательными в
середине 2015 г., Уолл-стрит пытается понять, является ли это лишь
переходной фазой или сигналом о чем-либо хуже. История же говорит именно
о втором варианте.
Рецессия следовала за падение квартальной прибыли в 81% случаев за последние 115 лет, свидетельствует анализ JPMorgan Chase.
При этом в 19% других случаев рецессии удалось избежать за счет финансового стимулирования.
Сейчас
у ФРС США очень мало возможностей для смягчения, а фискальный импульс
для экономики практически невозможен. Это делает перспективы достаточно
мрачными.
Тревожные сигналы приходят на фоне нестабильности
фондового рынка, который стоит на грани коррекции, и смешанной
экономической картины. Citigroup на этой неделе предупредил о
наращивании рисков глобальной рецессии.
В JPMorgan отмечают, что без роста потребления и дальнейшего ослабления доллара США будет наблюдаться рост риска рецессии.
В четвертом квартале 2015 г. падение прибыли компаний стало более выраженным, чем в третьем. Показатель в среднем упал на 3,6%.
Кроме
того, ухудшаются оценки будущих показателей. Так, например, ожидается
падение прибыли в первом квартале 2016 г. на 6,5%, а во втором
прогнозируется падение на 1,1%.
Продажи уже давно вошли на территорию рецессии, снижаясь четвертый квартал подряд.
Несмотря
на растущие проблемы, JPMorgan по-прежнему оценивает риски рецессии в
этом году на уровне 30%, хотя вероятность растет.
Макроэкономический
индекс Qualitative Macro Index, определяющий условия ведения бизнеса,
показывает сокращающийся цикл в течение ближайших месяцев.
Индекс
последовательно указывает на медвежий рынок. Всего четыре раза с 1980
г. он был ниже текущего уровня, и за каждым этим случаем следовал спад.
Эти циклы также показали возможность повышения ставок ФРС в условиях
инфляции, хотя целевая ставка была значительно выше (2,7% в среднем
против 0,38%).
Для инвесторов последствия могут быть весьма существенными.
Qualitative
Macro Index на текущих уровнях сигнализировал о медвежьем рынке 34%
времени. В четырех случаях падение ниже среднего пика вело к сокращению
индекса S&P500 на 35%. Источник: vestifinance.ru.
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам. Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+
