Совокупный долг 5000 крупнейших сырьевых компаний
достиг $3,6 трлн. Это в 2 раза больше, чем было в 2008 г. При ценах
полуторагодовой давности обслуживание таких долговых обязательств ещё
шло нормально - теперь оно превращается в непосильную задачу.
Сырьевой
индекс Bloomberg протестировал 25-ти летнее дно 20 января, и с тех пор
вырос всего на 3,9%. Пять лет назад, операционная прибыль 5000
крупнейших компаний сырьевого сектора в среднем превышала их долговую
нагрузку. Теперь всё наоборот: им бы понадобилось 8 лет подряд текущих
доходов (причём без учёта налогов, дивидендов и амортизации), чтобы
разобраться со своими долгами.
Динамика цен на основные сырьевые ресурсы
Жадные до высокой доходности частные инвесторы и фонды (не включая
банки) закупили сырьевых бондов на $2,1 трлн. Они, по всей вероятности,
станут первыми, кто полностью прочувствует гнев упавших рынков. Всего за
12 месяцев агентство Standard & Poor's понизило рейтинг 400
эмитентов сырьевого и энергетического сектора. Таким образом, под
угрозой оказалось 47% упомянутой денежной суммы. Это сильно напоминает
бойню, которую агентства устроили банкам в 2008 г., компенсируя за
неумение распознать источник угрозы в Lehman Brothers.
Ну а
оставшиеся $1,5 трлн. - как раз у банков. Полтора триллиона долларов -
это примерно полтора процента от совокупной массы банковских активов во
всём мире. Сумма внушительная, но в процентном соотношении как-то не
впечатляет. Здесь стоит упомянуть о том, что в конце 2007 г.
американские ипотечные бумаги сабпрайм составляли меньше 1% от
глобальных банковских активов.
Надежда у современных рынков одна,
и заключается она в том, что сырьевые бонды не принято паковать в
"замечательные и безумные" производные инструменты, как это произошло с
жилищными кредитами в Штатах. Нередки были случаи, когда крупные
европейские банки масштаба Deutsche Bank покупали внушительные пакеты
деривативов, даже не понимая, что делают ставку на рынок жилья Северной
Америки. Это и вызвало эффект "заражения", а впоследствии - и мировой
финансовый кризис.
Венесуэла: инфляция, падение ВВП
Однако даже в неперепакованном виде высокорисковый долг в $1,5 трлн на
балансе банков представляет огромную опасность. В таких странах, как
Бразилия и Венесуэла, сырьевой кризис уже докатился до всех слоёв
населения. Ксерокопия 100 боливар (купюра максимального достоинства)
стоит дороже 100 боливар. Что началось бы в России, если "отксерить" 5
тысяч внезапно стало бы дороже самих 5-ти тысяч?
Существует риск,
что один из крупных мировых банков не выдержит бремени "плохих"
сырьевых кредитов - и потянет за собой остальных. Тогда сырьевой кризис
станет финансовым, а затем перекинется и на все прочие сферы
человеческой деятельности. Кстати, термин "эффект домино" в 2008 г. был
крайне популярен среди экономистов и СМИ. Восемь лет назад эксперты
негодовали по поводу роста сырья - боялись, как бы он не затоптал
"зелёные побеги" мировой экономики. Теперь, из-за новой взаимосвязи
добывающего и финансового секторов, все буквально молятся на рост
сырьевых котировок. Источник: vestifinance.ru.
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Чтобы писать комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
» Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. Зарегистрируйтесь на портале чтобы оставлять комментарии
Материалы предназначены только для ознакомления и обсуждения. Все права на публикации принадлежат их авторам и первоисточникам. Администрация сайта может не разделять мнения авторов и не несет ответственность за авторские материалы и перепечатку с других сайтов. Ресурс может содержать материалы 16+
